Фондовый рынок пережил самое ужасное лето за 10 лет

Ушедшее лето для российского фондового рынка было самым ужасным за последние 10 лет. За три месяца российский фондовый рынок "сдулся" ровно в полтора раза - более сильное летнее падение наблюдалось только в 1998 году - году дефолта. Причины обвала - война в Южной Осетии и резкие высказывания в отношении "Мечела", ставшие причиной переоценки иностранными инвесторами политических рисков в российском бизнесе.

Индекс РТС, один из главных индикаторов российского фондового рынка, за июнь-август 2008 года потерял ровно 33 процента, свалившись с 2460 пунктов до почти 1630 пунктов. Капитализация фондового рынка за это время также потеряла треть, упав ниже уровня в один триллион долларов (до 965,6 млрд долл.).

Масштабы этого летнего падения оказались самыми страшными за 10 лет и вторыми по величине за историю фондового рынка. Более сильный обвал был лишь летом 1998 года - тогда рынок за три месяца упал в 2,9 раза, а индекс РТС достиг уровня 65,6 пункта. При этом за последние 10 лет, кроме нынешнего года, летом индекс РТС падал лишь дважды - в 2001 году и в 2002 году (на 3,8 процентов и 15 процентов соответственно), в остальные годы летом рынок неизменно рос.

В июне индекс потерял 6,4 процента, в июле - 14,6 процента, в августе - 16,3 процента. Причины этой печальной статистики очевидны - инвесторы существенно пересмотрели политические риски в российской экономике, что вдобавок наложилось на отголоски финансового кризиса, связанного с американской ипотекой.

"Первой ласточкой" беспокойства инвесторов относительно сохранности их финансовых вложений в России мог стать конфликт между российскими и британскими акционерами компании ТНК-BP, к которому подключились некоторые государственные органы.

Однако по-настоящему обеспокоился рынок, когда услышал из уст председателя правительства Владимира Путина угрозу "послать доктора" к приболевшему не вовремя главе "Мечела" Игорю Зюзину и "зачистить все проблемы". Это обещание вместе с обвинениями "Мечела" в уходе от налогов прозвучало вечером 24 июля, в четверг. На следующий день индекс РТС рухнул на 5,6 процента, закрывшись надежно ниже психологического уровня поддержки в 2000 пунктов. В понедельник критика повторилась, и во вторник рынок закрылся уже ниже 1900 пунктов. Инвесторы долго не могли прийти в себя после этого удара.

В августе рынку нанесла удар война в Южной Осетии. Российский рынок акций в первый день активных военных действий, 8 августа, рухнул к уровням осени 2006 года, индекс РТС за день потерял 6,5 процента. После этого инвесторы начали вести себя исключительно нервно и чутко реагировали на каждый повод сыграть на понижение. В конце месяца "контрольным выстрелом", добивающим рынок стало признание Россией независимости Абхазии и Южной Осетии - инвесторы панически восприняли эту новость, боясь возможных санкций со стороны Запада. Индекс РТС потерял по итогам этого дня, 26 августа, более 4 процентов, закрепившись ниже 1600 пунктов.

Лето принесло инвесторам рекордные потери, но что будет дальше - мнения экспертов расходятся. Ряд аналитиков отмечает, что российский рынок сейчас один из самых дешевых в мире по соотношению цены и дохода на акцию, а макроэкономическая стабильность страны не вызывает сомнений, поэтому сейчас - хорошее время для покупок.

Но есть и более осторожные аналитики, предлагающие пока подождать или вообще держаться от российского рынка подальше. Тем более, пока остается загадкой, попытаются ли Европа и США "наказать" Россию за ее действия в Южной Осетии, и какие санкции они могут к ней применить. Пока есть опасность эскалации напряженности с Западом, российские акции по-прежнему не защищены от падения, считают эксперты.

Обозреватель ИА "Финмаркет" Иван Аношин