Fitch присвоило Росбанку рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте "B+" и ожидаемый рейтинг "B+" предстоящему выпуску рублевых облигаций

Сегодня Fitch Ratings присвоило Росбанку, Россия, рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в национальной валюте на уровне "B+", прогноз "Позитивный". Другие рейтинги банка подтверждены на следующих уровнях: РДЭ в иностранной валюте "B+", прогноз "Позитивный", национальный долгосрочный рейтинг "A-(A минус)(rus)", прогноз "Позитивный", краткосрочный рейтинг "B", рейтинг поддержки "4" и индивидуальный рейтинг "D".

В то же время Fitch присвоило ожидаемые рейтинги предстоящему выпуску рублевых облигаций (серия 23) с фиксированной ставкой эмитента Dali Capital PLC (далее - "Dali"): долгосрочный "B+" и рейтинг возвратности активов "RR4". Данные облигации будут использованы для финансирования необеспеченного кредита, предоставленного Росбанку банком Barclays Bank PLC (далее - "Barclays"). Dali будет проводить выплаты держателям облигаций (основной суммы долга и процентов) только в пределах средств, полученных Barclays от Росбанка. Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации по выпуску, в целом соответствующей информации, полученной ранее.

Эмиссия структурирована таким образом, что Dali, специальное юридическое лицо, зарегистрированное в Ирландии, выпускает ценные бумаги, номинированные в рублях, но с погашением в долларах США, а поступления от этих бумаг будут конвертированы в рубли (уполномоченным валютным агентом, Barclays и Credit Suisse Securities (Europe) Limited) и размещены в Barclays (согласно договору субучастия между Barclays и Dali) с целью последующего предоставления кредита Росбанку. В роли трасти по сделке, а также в качестве эмиссионного и платежного агента Dali выступает Bank of New York. Проценты и основная сумма долга по кредиту Barclays Росбанку рассчитываются и выплачиваются в рублях, конвертируются в доллары США через тех же валютных агентов, а затем размещаются в Dali для выплат держателям облигаций. Таким образом, держатели облигаций подвергаются риску обесценивания рубля относительно доллара. Росбанк имеет право на досрочное погашение кредита на дату проведения годовых процентных платежей. Однако такое погашение может быть проведено лишь с определенной премией для держателей.

Кредитное соглашение между Barclays и Росбанком содержит ограничения по предоставлению активов в виде обеспечения. Соглашение также предусматривает многочисленные другие ковенанты, в частности, ограничение слияний, приобретений и продажи активов Росбанком, а также ограничения на сделки со связанными сторонами. Кроме того, согласно ковенантам Росбанк должен поддерживать консолидированный коэффициент достаточности общего капитала (согласно Базельскому соглашению) на уровне не менее 8%. Ограничение по предоставлению активов в виде обеспечения допускает проведение Росбанком сделок секьюритизации в определенном объеме. В случае проведения таких сделок Fitch проведет оценку характера и объема избыточного обеспечения на предмет возможного влияния на необеспеченных кредиторов.

Росбанк был основан в 1992 г. и по совокупных объему активов входит в десятку крупнейших российских банков. Пакет акций Росбанка в размере около 80% контролируется Интерросом, одной из ведущих финансово-промышленных групп России, которой принадлежат пакеты акций в металлургическом секторе, секторе энергетического машиностроения, а также в агропромышленном и страховом секторах. Еще 10% акций принадлежит Societe Generale (РДЭ "AA"/прогноз "Стабильный"). Согласно соглашению о сотрудничестве с Интерросом, пакет акций Societe Generale может быть увеличен до 20%.