Рубль не спешит девальвироваться

Бизнес просчитывать выгоды от ослабления рубля, а государство наотрез отказывается даже от мысли о его девальвации. Сегодня эксперты в очередной раз позволили себе пройтись по российской валюте, попытавшись просчитать пользу от ее ослабления, или по иному - "девальвации". Пока аналитики и власти рассуждают, нацвалюта пытается соответствовать заверениям властей, стоически держась ниже отметки в 27 рублей за доллар.

Будут девальвировать, или нет? Это вопрос тревожит умы всего российского сообщества: от простого гражданина, испытывающего дискомфорт от борьбы доллара и рубля, бизнеса, ждущего, что на ослаблении родной валюты воспрянут экспортные отрасли, до властей, которые всеми путями пытаются удержать рубль от обесценивая.

Престиж отечественной валюты поставлен властями России во главу угла. А иначе как стать резервной мировой валютой, пусть и на региональном уровне. Но, годом раньше, годом позже, а ослабляться придется. Слишком непростая ситуация в мировой экономике, в том числе и на сырьевых рынках.

Напряженные перспективы вырисовываются для бюджета при цене на нефть в 50 долл. и неизменном валютном курсе. Приток нефтедолларов в страну при такой цене резко сокращается, что с учетом всевозрастающего импорта и оттока капитала приведет к отрицательному сальдо платежного баланса страны. В одном из сценариев развития ситуации (при резком снижении среднегодовой цены на нефть до 66 долл. за баррель) может сформироваться дефицит счета текущих операций в размере 20,3 млрд долл., говорилось в проекте "Основных направлений государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010-2011 годов".

Рецепт, чтобы избежать этого знают аналитики инвестиционной компании "Тройка Диалог". Они считают, что ослабление рубля позволит решить проблему дефицита счета текущих операций и простимулировать экономический рост в России.

"Более дешевый рубль стимулировал бы производителей, ориентированных на внутренний рынок, и повысил бы рентабельность экспортеров. Кроме того, уменьшение доходов от продажи сырья побудило бы правительство провести ряд реформ, а компаниям - сосредоточить ресурсы лишь на наиболее рентабельных проектах", - говорится в обзоре.

Аналитики подчеркивают, что если сырье подешевеет, это будет оказывать давление на обменный курс рубля. Правительство в состоянии поддерживать рубль, имея значительные валютные резервы, однако может и перейти к политике свободного колебания валютных курсов.

По оценкам специалистов "Тройки Диалог", политика свободного плавания позволит реальному эффективному курсу рубля вернуться на уровень 2005-2006 годов. В реальном выражении рубль может потерять 15-17 проц.

Но, отметим, для того, чтобы пустить рубль в "свободное плавание" правительству как минимум надо реализовать намеченные цели по ЗВР и вернуть в Россию сбежавшие капиталы.

Несколько другое мнение у аналитиков Альфа-банка. Там считают, что в настоящее время номинальное обесценение рубля привело бы к долларизации, снижению транзакционного спроса на рубли и, в результате, к ускорению инфляции. А в случае обесценения рубля россияне перевели бы из рублей в доллары 70 млрд долл. Таким образом, у ЦБ РФ нет причин для ослабления курса рубля.

Отметим, что два с половиной года назад о том, что укрепление рубля - не вечно, и уже через несколько лет государство может столкнуться с необходимостью девальвировать национальную валюту, говорил министр финансов Алексей Кудрин. Связано это было с прогнозируемым снижением цен на нефть. Уже тогда Кудрин прозорливо просчитывал, что если в 2008 году баррель нефти опустится до 56 долл., в 2009-м - до 52, а в 2010-м и вовсе окажется на отметке 50 долл., то приток нефтедолларов в страну резко сократится, что с учетом всевозрастающего импорта и оттока капитала приведет к отрицательному сальдо платежного баланса страны. Иными словами, вместо проблемы, куда девать долларовые сверхдоходы, государство будет бороться с проблемой нехватки иностранной валюты для поддержания курса рубля. Пока рубль поддерживают за счет золотовалютных резервов. Но они не бездонны. Глава Минфина тогда считал, что повод для девальвации и начала траты Стабфонда появится при снижении цены нефти до 50 долл. за баррель. До этой отметки осталось совсем немного.

Впрочем, как говорил министр, если ЦБ решится на девальвацию, то она с учетом инфляции будет небольшой и постепенной - в пределах 1-3 проц. На этом же настаивал буквально на днях помощник президента РФ Аркадий Дворкович. Как и многие чиновники, Дворкович в очередной раз апеллировал к достаточным ресурсам ЦБ и правительства. тем не менее, Дворкович признал, что "возможно некоторое снижение курса рубля".

Следует понимать, что к серьезным негативным последствиям такое решение не приведет. Жили ведь и при курсе почти в 32 рубля за доллар. Тому уж скоро как 6 лет минует.

А пока аналитики размышляют, рубль сегодня отыграл у доллара скромные 4 копейки и взбодрился до 26,9639 руб. за единицу американской валюты. По сравнению с предыдущими торгами средневзвешенный курс доллара США с расчетами "завтра" по итогам единой торговой сессии понизился на 8,22 копейки. Последняя сделка была совершена вообще по курсу по курсу 26,861 руб. за доллар. Это почти близко к прогнозу министр финансов России Алексей Кудрин. В начале декабря 2006 года в одном из своих интервью он уверенно предсказывал, что "курс рубля к доллару сохранится в сегодняшнем номинале в течение трёх лет". Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 7 декабря 2006 года, составлял 26,1883 руб. Вообще же за 2005-2006 годы, на которые ориентируется в своих размышлениях "Тройка Диалог", официальный курс рубля составлял от 27,75 рубля за один доллар (на 1 января 2005 г.) до 26,33 рубля (на 30 декабря 2006 года). Были конечно и моменты "девальвации". К 12 декабря 2005 года отечественная нацвалюта ослабла до 29 рублей.

Но, как говорил министр финансов, "каждая страна имеет право проводить свою политику в интересах своей экономики".

Японская иена дешевеет в понедельник к евро и доллару США вторую сессию подряд на ожиданиях, что программа Китая приведет к возвращению популярности операций carry trade, сообщает агентство Bloomberg. Доллар подешевел к евро к 17:05 мск до 1,2921 долл. с 1,2718 долл. в пятницу. Сегодня, как омтечают в банке "Глобэкс", доллар США и японская йена являются аутсайдерами валютного рынка. Основным драйвером текущих движений выступает реакция игроков на итоги заседания G20 и меры, озвученные правительством Китая для поддержания собственной экономики. В качестве одной из мер может выступить дальнейшее снижение учетных ставок Центробанками, что приведет к большей доступности кредитных ресурсов.

Редакция ИА "Финмаркет"