В России не ожидают дефолта по корпоративным облигациям - исследование

Более половины участников российского рынка корпоративных облигаций считает, что до конца 2008 года не случится ни одного дефолта, свидетельствует опрос МДМ-банка, посвященный перспективам рынка.

Согласно опросу, 53 проц. респондентов скорее не ожидают дефолтов. Еще 43 проц. опрошенных считают, что до конца года произойдут 1-3 дефолта, а 5 проц. опрошенных ожидают целую серию дефолтов ("более трех, в том числе из-за "цепной реакции"). Аналитики МДМ-банка согласны с мнением рынка.

Ркезультаты исследования свидетельствуют о том, что даже очень уязвимые заемщики находят возможность рефинансировать долги. В то же время, полностью исключать дефолты не стоит - сегмент рискованных эмитентов по-прежнему весьма обширен, отмечают эксперты.

Основную угрозу для котировок облигаций представляют, по мнению участников рынка, растущие кредитные риски, в том числе системные риски рефинансирования. Возможный отток капитала респонденты ставят на второе место по важности. Ожидание повышения процентных ставок ЦБ также несет серьезную угрозу котировкам бумаг. В последнюю очередь участники рынка обеспокоены "навесом" первичных размещений и общим превышением спроса на кредитные ресурсы над предложением.

Более половины участников опроса (55 проц.) считают, что до конца ЦБ РФ повысит ставки еще, по меньшей мере, на 25 б.п. Повышения ставок минимум на 50 б.п. ждут 35 проц. опрошенных и лишь 8 проц. респондентов считает, что ставки останутся неизменными.

Аналитики МДМ-банка также придерживаются мнения, что в ближайшие месяцы ЦБ продолжит повышать ключевые ставки.

Опрос проводился 14-16 мая, было получено 127 заполненных анкет от представителей 102 различных организаций. Среди опрошенных около 18 проц. представляют организации с преобладанием иностранного капитала, остальные - российские участники рынка. Почти три четверти респондентов - работники банков, еще четверть - сотрудники инвестфондов, управляющих и брокерских компаний.