ФРС встает на борьбу с "пузырями"

"Экономика пузырей" - вот, пожалуй, наиболее точное определение того, что действительно угрожает мировой экономике. Самое негативное влияние, по мнению экспертов, оказывают сырьевой и пузырь недвижимости. Все они, безусловно, связаны с финансами. И чем больше раздуваются, тем вероятнее лопнут, принеся с собой очередной кризис. Озабоченность подобным явлением экономики высказала и ФРС США в лице ее управляющего Фредерика Мискина.

По мнению Мискина, Центральные банки должны создать рычаги, позволяющие им предотвращать необоснованный рост стоимости активов, стимулируемый кредитованием. Он отметил, передает Bloomberg, что использование для предотвращения "пузырей" лишь методов монетарной политики будет иметь больше негативных, нежели позитивных последствий.

В то же время легкость получения кредитов может способствовать рыночным маниям. Также регуляторы, сказал он, должны выработать новый инструментарий, который "позволял бы сокращать размеры пузырей".

Нынешняя система кредитования с точностью до деталей повторяет кризис заимствований тридцатилетней давности. Тогда получившие свободу банки, практически неконтролируемые правительствами, потеряли осторожность и предоставляли кредиты направо и налево. Привело это к инфляции, троекратному взлету нефтяных цен и банкротству ряда финансовых структур.

О негативном влияние "пузырей" еще в апреле предупреждал финансовый гуру Джордж Сорос. Впрочем, тогда он остановил свое внимание на сырьевой проблеме. С того времени, увы, практически ничего не изменилось. Сырье продолжает бить рекорды. Нефть пробила планку в 126 долларов за баррель. Основные металлы также возобновили рост, после некоторой коррекции вниз. Алюминий подорожал на торгах на LME в четверг до максимума более чем за две недели - на 2,4 проц. Медь на LME повысилась на 2,3 проц. Июньские контракты на палладий (NYMEX) подорожали на 0,66 проц. Золото на LME подорожало на 2,08 проц. Серебро на LME повысилось на 1,42 проц. Июльские контракты на платину (NYMEX) подорожали на 1,85 проц.

Американская валюта, на самочувствие которой ориентируются все сырьевые активы, с переменным успехом поддерживает хрупкую стабильность. В результате инвесторы продолжают вкладывать деньги именно в сырье, раздувая пузырь до негативных пределов.

The Wall Street Journal сообщает, что глава ФРС Бен Бернанке собрал в Принстонском университете, где он когда-то был профессором, группу специалистов для изучения феномена пузырей, случающихся в периоды, когда рыночные цены далеко отрываются от фундаментальных факторов. В 90-х годах, когда индекс Nasdaq вырос за 3 года в 4 раза, образовал интернет-пузырь. Затем такие же взлеты испытал рынок жилья и ипотечного кредитования в США. Результатом нынешний стал худший за 25 лет спад на жилищном рынке.

Причиной "ипотечного пузыря" является, прежде всего, быстрый взлет цен на недвижимость и денежная эмиссия. Ранее МВФ уже посоветовал центробанкам "более решительно реагировать на изменение цен на жилье". "Ввиду неопределенности как в отношении шоков, поражающих экономику, так и влияния процентных ставок на завышенные цены активов цены на жилье должны быть одним из немногих элементов, которые надлежит учитывать при оценке баланса рисков для экономики в рамках стратегии управления риском в денежно-кредитной политике", - отметили в МВФ.

Теперь и группа ученых под предводительством главы ФРС пришла к выводу о том, что ЦБ, вопреки традиционному подходу, активным сторонником которого был бывший глава ФРС Алан Гринспен, может и должен сдерживать образование рыночных пузырей.

Редакция ИА "Финмаркет"