Кредитный кризис освоит другие направления

Мировая экономика в кризисе. Период нестабильности на мировых финансовых рынках еще не миновал и, скорее всего, ситуация будет только ухудшаться. Теперь уже никто не сомневается, что бороться с невидимой рукой рынка, введенной Адамом Смитом, придется сообща. Только пока никто точно не знает как. И вроде меры, направленные на стимулирование экономического роста, собираются усиливать. Только проблема в том, что у каждой страны, как мудро заметил японский министр финансов Фукуширо Нугака, свой экономический фон. Таким образом, каждой из стран необходимо предпринимать меры, соответствующие ее собственной экономической ситуации: ФРС агрессивно снижает процентные ставки, Европейский ЦБ сохраняет стоимость собственной валюты в условиях нарастания инфляционных рисков, Япония не может позволить себе снижение налогов из-за огромного госдолга, а Россия повышает ставку рефинансирования…

Федеральный резерв и другие ЦБ предприняли достаточные шаги по повышению ликвидности банковской системы, однако возможное замедление экономики США и неопределенность в отношении стоимости отдельных активов могут подтолкнуть банки к дальнейшему сокращению кредитования, что чревато ухудшением экономической конъюнктуры, считают банковские эксперты. Сохраняется риск, что новые потрясения могут привести к повторению острого кризиса ликвидности, который имел место в прошлом году.

Проблемы на финансовых рынках могут спровоцировать также новую фазу глобального кредитного кризиса. The Wall Street Journal пишет, что эта фаза выйдет за пределы рынка ипотечного кредитования рискованных заемщиков.

Неприятности в сфере subprime-ипотеки стоили мировым банкам более 100 млрд долл. и направили экономику США к рецессии.

В конце прошлой недели высокодоходные корпоративные долговые обязательства с низкими рейтингами резко упали в цене. В результате этого, банки, как ожидается, будут вынуждены избавиться от этих бумаг, продавая их по бросовой цене.

Помимо этого, обеспокоенные инвесторы уходят с рынков долговых обязательств, обеспеченных студенческими кредитами и муниципальными облигациями, а также коммерческой недвижимостью.

Министры финансов и главы центральных банков стран "группы семи" (G7) по итогам встречи в Токио констатировали ухудшение мировой экономической конъюнктуры. Ряд участников рынка ожидает, что число дефолтов по любым видам долговых обязательств в текущем году будет соответствовать повышенному уровню прошлого года. Однако все это вместе может усугубить проблемы финансовой системы и привести к концентрации слабых активов на балансах банков.

Среди давних проблем появилась еще одна, заключающаяся в том, что инвесторы покупали корпоративные долговые обязательства, которые теперь дешевеют, за счет заемных средств или финансового рычага. Потери, вызванные снижением их котировок, плюсуются к убыткам, обусловленным высоким числом дефолтов по кредитам.

Массовый кредитный кризис с большой долей вероятности не обойдет и Россию. Ситуация усугубляется тем, что доля невозвратных кредитов с каждым годом все больше увеличивается. За 2007 год объем банковских кредитов, выданных российским гражданам, увеличился на 56,2 проц. и на 1 января 2008 года составил 3 трлн 223,6 млрд руб. При этом просроченная задолженность на 1 января 2008 года составила 100,6 млрд руб. и выросла по сравнению с 1 января 2007 года на 87,3 проц. Годом ранее сумма просроченной задолженности перед банками со стороны физических лиц составила почти 54 млрд руб., увеличившись в 2,8 раза по сравнению с 2006 годом.

Конечно, объем кредитов в нашей стране составляет очень небольшую долю валового продукта, тогда как в западных странах объем кредитов физическим лицам превосходит ВВП. Это, пожалуй, единственное, что может спасти нашу банковскую систему от больших проблем. Вот так, по иронии судьбы, неразвитость системы спасает всю систему.

Редакция ИА «Финмаркет»