Аналитики прогнозируют сохранение Европейским ЦБ ставок на прежних уровнях

17 декабря. FINMARKET.RU - Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг сохранит три ключевые процентные ставки на прежних уровнях в четвертый раз подряд, полагает большинство аналитиков и участников рынка. Ключевая ставка по депозитам сейчас составляет 2%, ставка основных операций рефинансирования (main refinancing operations, MRO) - 2,15%, ставка по маржинальным кредитам - 2,4%. Ставки были сохранены на этом уровне по итогам заседаний в июле, сентябре и октябре. До этого центробанк снижал их восемь раз подряд.

Итоги декабрьского заседания будут объявлены в 16:15 мск четверга, а спустя полчаса начнется пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Регулятор считает, что находится в хорошей позиции с точки зрения денежно-кредитной политики. Экономика еврозоны избежала рецессии, несмотря на американские импортные пошлины, а инфляция в валютном блоке находится вблизи целевых 2%.

Изменение ставок на декабрьском заседании ЕЦБ маловероятно, и основное внимание будет приковано к его экономическим прогнозам, которые могут прояснить дальнейшие перспективы ДКП.

Новые прогнозы будут более оптимистичными, чем прежние, заявила Лагард на прошлой неделе.

В сентябре ЕЦБ повысил прогноз роста экономики еврозоны на 2025 год до 1,2% с ожидавшихся ранее 0,9%. Прогноз был улучшен впервые с марта 2024 года.

"Подозреваю, что в декабре мы можем сделать это снова", - сказала Лагард в интервью Financial Times. Лагард отметила, что "экономика еврозоны держится лучше, чем можно было ожидать в апреле".

Кроме того, экономисты центрального банка наверняка продолжат ожидать замедления инфляции до уровня ниже 2% в следующем году, пишет The Wall Street Journal. При этом слова Лагард сигнализируют о том, что регулятор спрогнозирует возврат роста цен к целевому уровню, но, возможно, не ранее 2028 года. Такие перспективы, как представляется, не требуют серьезной корректировки ДКП.

"Пока мы ожидаем, что ЕЦБ продолжит говорить о хорошей позиции, а его ставки будут оставаться на текущих уровнях весь 2026 год", - цитирует американская газета высказывание экономиста Investec Сандры Хорсфилд.

Член совета управляющих ЕЦБ, глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало на минувшей неделе заявил, что не видит оснований для повышения ставок. "Исходя из того, что мы наблюдаем на сегодняшний день, нет никаких причин ожидать повышения ставок в ближайшем будущем, вопреки некоторым слухам и спекуляциям", - сказал де Гало в интервью радиостанции Europe 1. "Вероятно, было бы разумно оставить ставки на текущем благоприятном уровне, сохраняя при этом гибкость и открытость по отношению к будущим решениям", - отметил он в ходе обсуждения декабрьского заседания.

По словам члена исполнительного совета регулятора Изабель Шнабель, "рынки и участники опросов ожидают, что следующим изменением ставки ЕЦБ станет ее повышение, хотя и не в ближайшем будущем, и меня вполне устраивают эти ожидания".

В отсутствие новых потрясений нынешний уровень ставок будет оставаться надлежащим на протяжении еще некоторого времени, однако рост потребительских расходов, инвестиций бизнеса, а также госрасходов на оборону и инфраструктуру будет оказывать стимулирующее воздействие на экономику, сказала она в интервью агентству Bloomberg в начале декабря.

Шнабель не разделяет опасений относительно того, что темп инфляции может опуститься значительно ниже 2%. ЕЦБ готов терпимо относиться к "умеренному отклонению" инфляции от целевого уровня до тех пор, пока нет признаков того, что такое отклонение может стать устойчивым, отметила она.

Однако Федеральная резервная система (ФРС) США может начать снижать ставки агрессивнее, чем ожидают рынки, и в таком случае доллар ослабнет до уровня, грозящего замедлением инфляции в еврозоне, пишет WSJ. Учитывая, что она и без того может длительное время оставаться ниже таргета, ЕЦБ будет трудно игнорировать такое развитие событий.