АКРА повысило рейтинг "Ростелекома" до AAA(RU) , прогноз - "стабильный"

3 декабря. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг ПАО "Ростелеком" и облигаций компании до AAA(RU) с AA+(RU), прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

"Повышение кредитного рейтинга компании обусловлено изменением оценок операционного и финансового профилей в связи с применением обновленной методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации", - говорится в релизе.

Согласно комментарию АКРА, кредитный рейтинг "Ростелекома" учитывает наличие поддержки от государства, а также очень сильный операционный профиль компании (очень сильные оценки бизнеса, рыночной позиции и географии деятельности); оценка финансового профиля учитывает очень крупный размер бизнеса, высокую рентабельность и очень высокую оценку ликвидности. Мнение АКРА о степени экстраординарной поддержки со стороны государства выражается в добавлении одной ступени к оценке собственной кредитоспособности (ОСК) компании.

FFO до чистых процентных платежей и налогов по итогам 2025 года оценивается агентством в размере 294,9 млрд руб. Средневзвешенный за период 2023-2028 годов показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет 300,9 млрд руб., что по методологии АКРА соответствует очень крупному размеру бизнеса.

Агентство отмечает средний уровень обслуживания долга при среднем размере долга и средний денежный поток. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2024 году составило 2,6х, а по итогам 2025 года оценивается агентством на уровне 2,4х. Агентство не ожидает роста долговой нагрузки в прогнозном периоде.

Вместе с тем АКРА отмечает, что привлечение нового долгового финансирования по рыночным фиксированным и плавающим ставкам привело к существенному росту процентных платежей в 2024 году. Показатель покрытия процентных платежей (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) снизился по итогам прошлого года до 3,3х. К концу третьего квартала 2025 года доля плавающих процентных ставок в структуре кредитного портфеля составила 40%. АКРА прогнозирует ослабление показателя покрытия процентных платежей до 2,4х по итогам 2025 года из-за продолжительного периода высоких ставок с последующим восстановлением по мере смягчения денежно-кредитной политики. Средневзвешенный за 2023-2028 годы показатель покрытия долга составляет, по оценке агентства, 3,0х.

По расчетам АКРА, рентабельность по FCF в 2024-2025 годах является положительной, но находится на околонулевом уровне. Ликвидность "Ростелекома" оценивается агентством на очень высоком уровне в связи с наличием крупных объемов невыбранной задолженности и диверсифицированных источников финансирования. Компания активно присутствует на рынке облигаций, а также выпускает краткосрочные цифровые финансовые активы, добавляет агентство.

В настоящее время в обращении находится 27 выпусков биржевых облигаций эмитента на 376,5 млрд рублей.