Годовая инфляция в Казахстане в марте может ускориться до 9,5-13,9%

28 марта. FINMARKET.RU - Инфляция в Казахстане по итогам марта текущего года ускорится до 9,5%-13,9% в годовом исчислении, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс-Казахстан".

При этом месячный рост цен может сложиться в диапазоне 0,7%-1,1%.

В феврале годовая инфляция в Казахстане составила 9,4% против 8,9% в январе, месячная - 1,5% против 1,1%.

По оценкам руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольги Беленькой, годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) в марте повысится до 9,5-9,7%, месячный - замедлится до 0,8-1%.

"В марте в силу сезонного фактора, некоторого укрепления курса тенге к доллару с начала года, замедления текущей инфляции в России месячная инфляция в Казахстане может несколько замедлиться - до 0,8-1%. Однако в силу эффекта базы годовая инфляция может еще немного повыситься - до 9,5-9,7%", - сказала Беленькая.

Относительно ускорения инфляции в начале года эксперт пояснила: "По-видимому, сказывается ослабление курса тенге и ускорение роста денежных агрегатов в конце прошлого года, а также повышение тарифов ЖКУ. Из-за неблагоприятной инфляционной динамики Нацбанк в начале марта повысил базовую ставку сразу на 125 б.п. - до 16,5%".

Прогноз аналитика Freedom Finance Global Данияра Оразбаева предполагает ускорение ИПЦ в марте до 9,6%.

"Мы ожидаем дальнейшее ускорение годовой инфляции до 9,6% по итогам марта. Социально-значимые продовольственные товары дорожают в марте быстрее, чем в прошлом году. За 18 дней марта эти товары выросли в цене на 0,7% против 0,1% в 2024 году. Также ожидаем дальнейшее ценовое давление от платных услуг, что наверняка окажет негативное влияние на общую инфляцию", - сообщил он агентству.

Эксперты аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) прогнозируют годовую инфляцию в диапазоне 9,7-9,9%, месячную - 0,9-1,1%.

В феврале драйвером роста цен в стране выступал сектор платных услуг на фоне роста тарифов на регулируемые услуги, в том числе, вероятно, в рамках программы "Тариф в обмен на инвестиции".

"Тем не менее, в марте мы ожидаем замедления инфляции (месячной) в связи с ослаблением внутренних и внешних проинфляционных факторов. В числе первых можно выделить стабилизацию курса нацвалюты на фоне повышения базовой ставки и укрепления рубля, а также снижение цен на отдельные продовольственные товары, что могло быть обусловлено сезонным фактором", - отметили в АФК.

В ассоциации подчеркивают, что эти изменения уже находят отражение в данных ключевых индикаторов инфляции. Например, индекс цен на социально значимые продовольственные товары с 1 по 18 марта составил 100,7 пункта, что ниже февральского значения в 101,3 пункта и январского в 101,6 пункта.

"Среди внешних факторов стоит отметить наблюдаемое замедление цен в РФ и дефляцию в КНР. При этом дальнейшая нормализация отношений между РФ и США, анонсирование снятия санкций в сферах продовольствия и удобрений, а также прекращение огня в Черном море и отказ от атак на энергетические объекты со стороны России и Украины значительно повышают вероятность улучшения геополитического фона в регионе, нормализации цепочек поставок и снижения транзакционных издержек", - считают в АФК.

Прогноз директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Жаннура Ашигали предполагает ускорение годовой инфляции до 9,8%, замедление месячной до 1%.

"В марте мы ожидаем месячную потребительскую инфляцию порядка 1%, что дает годовой уровень инфляции 9,8%, в целом отражает усиление инфляционной волны. При этом годовая инфляция продолжает быть выше таргет-уровня монетарных властей и по самым оптимистичным прогнозам достигнет этот уровень не раньше 2027 года", - сообщил Ашигали.

По его словам, потребительские цены подкрепляются инфляцией услуг, которые носят характер подстройки к ранее более заметной инфляции продовольственных и непродовольственных товаров. Среди внутренних факторов, негативно влияющих на динамику инфляции, - повышение тарифов ЖКХ.

"Внутренний проинфляционный фон подкреплен трендом повышения тарифов ЖКХ, который вносит около 2 процентных пунктов суммарной инфляции. Кроме того, становится заметным вклад вновь актуализированных тенденций импорта инфляции, курсовой переоценки к основным валютам внешней торговли Казахстана", - добавил Ашигали.

В свою очередь макроэкономист департамента аналитики и исследований BCC Invest Бакберген Токтасын назвал три сценария для инфляции в марте. Оптимистичный предполагает ускорение до 11%, пессимистичный - до 13,9-17,9%.

"Если тарифы на коммунальные услуги вернутся к своему более умеренному росту и при отсутствии дополнительных шоков, в марте ожидается некоторое замедление месячной инфляции, что также кумулятивно, в любом случае, приведет к ускорению годовой инфляции", - прогнозирует Токтасын.

Согласно оптимистичному сценарию, ожидается сильное замедление месячной инфляции к летнему периоду. "Оптимистичный сценарий предполагает более быстрое возвращение к средней динамике месячной инфляции, в перспективе ожидается более сильное замедление месячной инфляции к летнему периоду, но в годовом выражении инфляция всё еще будет сохраняться на высоких уровнях достигая 11%", - прокомментировал он.

Базовый сценарий, по словам макроэкономиста, предполагает умеренное замедление месячной инфляции до 0,7%. Но в годовом выражении инфляция все еще будет ускоряться до 11,8%.

В случае замедления месячной инфляции до 1%, годовая сложится на уровне 13,9%.

"Пессимистичный сценарий предполагает сохранение текущих условий с последующим замедлением месячной инфляции до 1%, что приведет к годовой инфляции на уровне 13,9%", - предполагает Токтасын. При этом сценарии не учитывают потенциальное увеличение роста цен вследствие повышении налоговых ставок.

Так, по предварительным расчетам правительства (озвучено в ходе расширенного заседания правительства 28 января 2025 года) реализация мер по повышению налоговой нагрузки на предпринимателей увеличит инфляцию в стране на 4 процентных пункта, что в пессимистичном сценарии может ускорить годовую инфляцию до 17,9%", - прогнозирует макроэкономист.

Ранее Национальный банк Казахстана пересмотрел оценку по инфляции в сторону повышения до 10-12% в 2025 году, до 9-11% в 2026 году. Более высокий прогноз связан с нарастанием внешнего проинфляционного давления, повышением цен на горюче-смазочные материалы, увеличением ставки налога на добавленную стоимость, а также продолжением реформ в сфере ЖКХ.

Нацбанк страны ставит своей целью стабилизацию инфляции вблизи 5% в среднесрочной перспективе.

Инфляция в Казахстане по итогам 2024 года замедлилась до 8,6% с 9,8% в 2023 году.