Привязка бюджетного правила к базовой цене на нефть сделает операции в рамках него нечувствительными к динамике курса рубля - ЦБ РФ

28 сентября. FINMARKET.RU - Подход к формированию базовых нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила исходя из цены на нефть в $60 за баррель в 2024-2026 годах с последующей ежегодной индексацией на 2% сделает операции в рамках правила нечувствительными к динамике курса рубля, говорится в обновленном проекте Основных направлений денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Корректировка базовых нефтегазовых доходов, по прогнозу Банка России, заметно увеличивает их уровень (+1,5-2,0 трлн рублей ежегодно) относительно предлагавшегося ранее фиксированного уровня.

"Это увеличение базовых нефтегазовых доходов обусловлено уточнением предпосылок по физическим объемам, а также по прогнозу обменного курса (предыдущая оценка базовых нефтегазовых доходов в размере 8,0 трлн рублей соответствовала $60 за баррель, но при более крепком обменном курсе)", - отмечает ЦБ.

Минфин с учетом складывающейся конъюнктуры на мировых сырьевых и валютном рынках принял решение скорректировать с 2024 года оценку базовых нефтегазовых доходов и перейти от использования фиксированного номинального уровня (8 трлн рублей в 2023 году) к уровню, определяемому базовой равновесной ценой нефтегазовой продукции и фактическим курсом рубля, напомнил Банк России. По сути, это является возвратом к принципам формирования базовых нефтегазовых доходов, использовавшимся в конструкции бюджетного правила 2018-2022 годов.

"Мы сейчас его (бюджетное правило - ИФ) вернули к базированию на отсечке по цене на нефть - это $60 за баррель, примерно такая же отсечка была при формировании базовых доходов на уровне 8 трлн рублей. Курс изменился, поэтому уровень базовых доходов добавился примерно на 1,7 трлн рублей. Это можете расценивать как смягчение или несмягчение, но если курс будет крепче, значит, будет изменение этого параметра", - сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов на брифинге в четверг.

Вслед за увеличением базовых нефтегазовых доходов повышается и предельный объем расходов федерального бюджета в 2024-2026 годах.

"В целом новые проектировки Минфина России свидетельствуют о более существенном бюджетном импульсе в 2024-2026 годах в терминах ненефтегазового сальдо, чем заложено в текущий макроэкономический прогноз Банка России. Это, в свою очередь, может вести к большим проинфляционным рискам на среднесрочном горизонте. Банк России учтет новые параметры бюджетной политики при подготовке макроэкономического прогноза и принятии решения по ключевой ставке в октябре 2023 года", - отметил ЦБ.