Эксперты иллюстрируют риски отказа от стимулирующих мер на примере фондового рынка КНР

25 марта. FINMARKET.RU - Динамика китайского фондового рынка является примером последствий отказа центральных банков и властей от стимулирующих мер в период пандемии коронавируса, предупреждают эксперты.

Индекс CSI 300 опустился на 15% с пика за 13 лет, достигнутого в прошлом месяце, на фоне опасений по поводу ужесточения денежно-кредитной политики, которые свели на нет оптимизм относительно восстановления экономики, пишет агентство Bloomberg.

"Падение китайского фондового рынка может проиллюстрировать препятствия для сворачивания стимулирующих мер с учетом, что Китай первым столкнулся с пандемией и первым с ней справился", - говорит экономист Natwest Markets Пэйцянь Лю, специализирующаяся на Китае.

Ралли рынка, как и в других регионах, преимущественно было связано с активностью инвесторов, покупавших акции небольшого количества компаний.

Центральные банки по всему миру сталкиваются с последствиями снижения процентных ставок и вливаний триллионов долларов в экономику, мер, принятых в прошлом году на фоне кризиса, вызванного пандемией.

Некоторые регуляторы, в числе которых Федеральная резервная система (ФРС) США и Европейский центральный банк (ЕЦБ), обещают продолжать придерживаться мягкой монетарной политики. Другие вынуждены отказываться от стимулов в связи с инфляционными рисками. Бразилия на прошлой неделе стала первой страной G20, увеличившей стоимость заимствований. Ее примеру последовали Турция и Россия.

Между тем ни один из мировых фондовых бенчмарков не демонстрирует столь быстрое падение, как китайский индикатор.

В январе-феврале 2020 года, когда коронавирус начал распространяться в Китае, индекс CSI 300 рухнул на 12%, в то время как мировые фондовые рынки продолжили достигать новых максимумов. Спустя несколько недель, когда началось падение индекса MSCI All-Country World Index на фоне признаков распространения коронавируса по миру, китайский фондовый рынок уже начал восстанавливаться на оптимизме по поводу новых стимулирующих мер. К июлю ралли рынка позволило акциям местных компаний войти в число наиболее быстрорастущих в мире. Индикатор достиг пика 10 февраля, поднявшись на 65% с прошлогоднего минимума, перед тем как снова начать падение.

Аналитики Credit Suisse Group AG на этой неделе ухудшили рекомендацию по китайским акциям до "продавать", отметив, что рынки страны, вероятно, столкнутся с более существенными последствиями роста в период пандемии, чем биржи других государств. Эксперты ухудшили оценку второй раз за пять недель.

"Сворачивание текущей политики Китая остается одним из главных факторов неопределенности для восстановления как самой страны, так и финансовых рынков", - говорит управляющий директор и главный экономист по Китаю Citigroup Inc. Ли-Ган Лю.