ЦБ РФ оценивает в 638 млрд руб. чистый приток средств россиян в иностранные акции и облигации в 2020 г.

16 февраля. FINMARKET.RU - Чистый приток средств россиян в акции и облигации нерезидентов за 2020 год составил 638 млрд рублей, что более чем в два раза превышает размер снижения объема средств на счетах и вкладах физических лиц в иностранной валюте в российских банках (304 млрд рублей), говорится в "Обзоре рисков финансовых рынков" Банка России.

При этом, несмотря на рост вложений в иностранные ценные бумаги, вложения в ценные бумаги российских эмитентов по-прежнему занимают основную долю вложений населения (85%).

"Физические лица в 2020 году проявляли интерес к акциям, облигациям резидентов и нерезидентов, в том числе к структурным продуктам, а также к паям ПИФов. Особое внимание привлекает рост вложений в ценные бумаги нерезидентов. Покупка иностранных ценных бумаг может частично объясняться перераспределением сбережений населения в иностранной валюте от депозитов в пользу вложений с более высокой ожидаемой доходностью. При этом большую часть притока обеспечили вложения в иностранные акции, что говорит о появлении риск-ориентированной стратегии в поведении населения, помимо традиционного способа консервативных вложений в долговые инструменты", - говорится в обзоре.

Акции

Приток средств физических лиц в акции компаний, зарегистрированных в иностранных юрисдикцих, за 2020 год составил 415 млрд рублей. Из них 70 млрд рублей пришлось на вложения в акции эмитентов, аффилированных с российскими компаниями. Наибольший приток в иностранные акции происходит в крупнейшие американские компании, которые входят в основные индексы акций: S&P 500, NASDAQ, Dow Jones. Население приобретало - в основном в рамках брокерского обслуживания - акции иностранных участников как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах рынка. В прошлом году предоставлять услуги по покупке иностранных акций в России начала и "Московская биржа", однако большую часть сделок обеспечивает "Санкт-Петербургская биржа". Объем чистой покупки акций нерезидентов физическими лицами через эту биржу в 2020 году по сравнению с 2019 годом вырос более чем в 30 раз. Рост вложений в акции нерезидентов объяснялся в том числе динамикой на мировых и российских фондовых рынках, включая значительный рост индекса NASDAQ.

В иностранных акциях наиболее популярные отрасли - это информационные и высокие технологии (28%) и транспорт (10%), а в российских акциях - нефтегазовая отрасль (32%) и горнодобывающая промышленность (10%).

Облигации

Приток средств физических лиц в облигации нерезидентов составил 223 млрд рублей, из них 95 млрд рублей (43%) приходится на облигации нерезидентов, аффилированных с российскими компаниями.

В ноябре-декабре 2020 года частные инвесторы прекратили покупать иностранные облигации. Физические лица инвестировали в основном в иностранные облигации крупных финансовых групп и облигации некоторых стран, которые приносят высокую долларовую доходность. Среди облигаций нерезидентов, аффилированных с российскими компаниями, основные объемы вложений также относятся к крупным российским финансовым компаниям с иностранными дочерними компаниями. Притоки средств физических лиц в облигации нерезидентов приходятся на обычные (не структурные) облигации (68% от притока в облигации нерезидентов, не аффилированных с российскими эмитентами). Среди структурных инструментов физические лица в основном вкладывались в структурные облигации нерезидентов (доля от общих приростов - 19%).

"С точки зрения развития финансовой системы оценка эффектов от роста вложения населения в иностранные акции неоднозначная", - отмечает ЦБ РФ. Из отрицательных эффектов регулятор называет отток клиентских валютных средств из банковской системы, дополнительный спрос на иностранную валюту, усиление потенциальных сетевых эффектов с иностранными фондовыми рынками, увеличение влияния мировых индексов на благосостояние физических лиц.

Из положительных эффектов - развивается институт частного инвестирования, покупки ценных бумаг в основном проходят через российские биржи, вложения производятся преимущественно в высококачественные ценные бумаги (ведущих мировых корпораций), экономические агенты осуществляют диверсификацию рисков, в том числе отраслевую диверсификацию. "С учетом наблюдающихся процессов глобализации и дигитализации на финансовых рынках указанный процесс вписывается в сегодняшние тенденции. В то же время вложения населения в иностранные акции и облигации являются незначительными и составляют 7% и 8% от общих объемов вложений в акции и облигации соответственно", - поясняют в ЦБ РФ.