.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
НОВОСТИ
.
23 июля 2018 года 11:53
В 2020-е годы российская энергетика вернется на долговой рынок - АКРА
![]() |
23 июля. FINMARKET.RU - Проблемы, с которыми сегодня нередко сталкивается мировая электроэнергетика, - это высокая долговая нагрузка и длительные периоды генерации отрицательных денежных потоков. Причиной этого Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) называет высокую капиталоемкость инвестпроектов в данной отрасли и длительные сроки их окупаемости.
В российской электроэнергетике в 2016 году свободный денежный поток (FCF) стал положительным (70 млрд руб. против -117 млрд руб. в 2012 г.). Такой результат сектор показал впервые с начала реформы РАО "ЕЭС России" и больших объемов инвестиций в рамках программы ДПМ (договоры о предоставлении мощности). Как отмечает АКРА, этим улучшением он пока обязан лишь сектору тепловой генерации, а именно оптовым и территориальным генерирующим компаниям (ОГК и ТГК). Что касается свободного денежного потока в других секторах (электросетевой комплекс, ПАО "РусГидро"), в них агентство не ожидает выхода упомянутого показателя в положительную зону ранее 2019-2020 годов.
В период 2018-2020 гг. FCF компаний сектора тепловой генерации достигнет уровня 150 млрд руб. в год. Решающий вклад в достижение данного показателя, который станет, вероятно, самым высоким в отрасли (в 2015-2016 годах FCF добывающих ненефтегазовых компаний равнялся 100-130 млрд руб.), внесли два основных фактора. Во-первых, завершение инвестпрограмм (в 2017 году инвестиции крупнейших компаний сектора1 упали до 5% от выручки) и, во-вторых, прохождение пика платежей по ДПМ (специальных 10-летних тарифов за новые станции), которые в 2017 году обеспечили 86% операционного денежного потока (CFO).
Стабильный операционный денежный поток от платежей по ДПМ, который будет наблюдаться в секторе тепловой генерации в 2018-2020 годах, вероятно, не приведет к росту инвестиций в данный период. Отсутствие роста объясняется тем, что новый механизм стимулирования инвестиций в модернизацию ТЭС был утвержден только этим летом, а первые конкурсы на модернизацию пройдут в конце года. Начать поставку мощности (ввод модернизируемых объектов) планируется к 2022-2024 годам.
АКРА ожидает, что в начале 2020-х годов российскому сектору тепловой генерации удастся нарастить инвестиции в 2-2,5 раза. Именно на этот период придется снижение операционного потока от платежей по ДПМ, которое не будет компенсировано новыми платежами за проекты модернизации ТЭС.
По прогнозам экспертов АКРА, для реализации программы модернизации сектору придется привлекать внешнее финансирование. В 2024 г. долговая нагрузка по отношению к операционному денежному потоку (CFO) может вернуться к уровню 2014-2015 годов - 3x/CFO. В этот же период в рамках заявленных планов по программе цифровизации сетей спрос на заемное финансирование вырастет и в сетевом комплексе.
Увеличение денежного потока в 2018-2020 годах может быть использовано компаниями сектора для разных целей. Как для погашения долга (в 2017 г. долговая нагрузка в секторе упала до 1х/CFO, при этом половина долга приходилась на ПАО "Т Плюс" и "Квадра"), так и для увеличения дивидендов, выкупа собственных акций (в 2018 г. ПАО "Интер РАО" уже потратило на эти цели 42 млрд руб.), а также на слияния и поглощения.
Опубликовано ИА "Финмаркет"
.
Компании упоминаемые в новости: АКРА
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
.
02 июля 2025 года 15:11
Если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и снижение инфляции в РФ, это даст ЦБ пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
"Мы смотрим и по инвестиционному спросу, и по... читать дальше
.
02 июля 2025 года 15:05Первой реакцией банковского сектора на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ может стать сокращение кредитных портфелей, так как компании будут стремиться снизить долговую нагрузку, а не брать деньги на новые инвестиции, заявил глава ВТБ Андрей Костин, выступая на пленарной... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:59Акционеры ПАО "РусГидро" не приняли решение по дивидендам за 2024 г., сообщила компания по итогам годового собрания.
Ранее совет директоров "РусГидро" предложил акционерами два варианта распределения прибыли по итогам 2024 г.: отсутствие дивидендов или выплата 0,0756... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:53Японская Nissan Motor Co. отзывает 443,899 тыс. автомобилей в США из-за дефекта двигателя, говорится в сообщении на сайте Национального управления по безопасности дорожного движения США (NHTSA). Речь идет о моделях Nissan Rogue, Altima, Infiniti QX50 и Infiniti QX55 разных годов... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:45Индекс Мосбиржи корректируется наверх после снижения. По состоянию на 14:30 мск индекс Мосбиржи понизился на 19,18 пункта (0,673%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 2829,26 пункта. Максимальное значение к текущему моменту - 2840,26 (-0,29%) пункта,... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:45Акционеры "Аэрофлота" на годовом собрании утвердили рекомендацию совета директоров выплатить дивиденды за 2024 год в размере 5,27 руб. на одну акцию.
"Годовое общее собрание акционеров одобрило выплату дивидендов по результатам 2024 финансового года. Размер дивидендов -... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:38Цены на нефть перешли к росту днем в среду, участники рынка продолжают следить за ситуацией на Ближнем Востоке и ждут заседания ОПЕК+, на котором будет приниматься решение относительно наращивания добычи.
Президент Ирана Масуд Пезешкиан подписал закон о приостановке... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:33Рынки акций крупнейших стран Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) завершили разнонаправленными изменениями торги в среду, инвесторы оценивали макроэкономические и корпоративные новости.
Японский Nikkei 225 снизился на 0,6%.
Давление на котировки японских бумаг... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:25Продажи автомобилей Xcite в РФ в июне 2025 года составили более 1,6 тыс. машин, сообщили журналистам в пресс-службе "АвтоВАЗа".
"В июне 2025 года через дилерскую сеть Lada было реализовано рекордное количество автомобилей Xcite за все время присутствия бренда на... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:17Акционеры Совкомбанка на годовом собрании приняли решение выплатить дивиденды за 2024 год в размере 0,35 рубля на одну акцию, говорится в сообщении банка. Всего на выплату дивидендов банк направит 7,856 млрд рублей (10% от чистой прибыли), остальную часть прибыли за 2024 год... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:17Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26250 с погашением 10 июня 2037 года составила 86,2032% от номинала, что соответствует доходности 14,98% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:10Один из крупнейших китайских автопроизводителей - Geely Automobile Holdings Ltd - повысил прогноз продаж в 2025 году примерно на 11% и теперь планирует реализовать около 3 млн автомобилей по сравнению с ранее ожидавшимися 2,71 млн.
Как сообщается в пресс-релизе... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:03РФ в январе-мае этого года экспортировала маргарина более чем на $140 млн, что на 34% больше, чем за аналогичный период прошлого года, сообщает федеральный центр "Агроэкспорт" со ссылкой на оценки экспертов. В натуральном выражении поставки сохранились практически на уровне... читать дальше
.
02 июля 2025 года 13:58Ведомства обсуждают вопрос снижения налоговой нагрузки на "Газпром" за счет изъятия доходов у независимых производителей от дополнительной индексации цен на газ, подтвердил журналистам замминистра финансов РФ Алексей Сазанов. "Это действительно обсуждается", - сказал он. Сазанов... читать дальше
.
02 июля 2025 года 13:52Минфин РФ ждет решения правительства об уровне повышения порога отклонения от индикаторов в топливном демпфере, после которого выплаты нефтяникам обнуляются, сообщил журналистам замминистра финансов Алексей Сазанов.
"Все документы в аппарате правительства, ждем решения.... читать дальше
.
02 июля 2025 года 13:46Объемы выпуска высокодоходных корпоративных облигаций в Европе в июне выросли примерно до 23 млрд евро, по данным JPMorgan.
Это новый рекорд, пишет Financial Times. Предыдущий был установлен в июне 2021 года и был примерно на 5 млрд евро меньше.
По данным... читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.