Складывающаяся практика правоприменения на рынке ПФИ ставит под угрозу "практически все" сделки банков с компаниями - ЦБ

23 июня. FINMARKET.RU - ЦБ РФ обеспокоен складывающейся правоприменительной практикой на рынке производных финансовых инструментов (ПФИ), она ставит под угрозу практически все сделки российских банков с нефинансовыми организациями, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе Банка России.

В пятницу Арбитражный суд Москвы опубликовал мотивировочную часть решения в пользу "Транснефти", которая подала иск о взыскании со Сбербанка России убытков по деривативам почти на 67 млрд рублей вследствие ослабления рубля.

В комментарии ЦБ отмечается, что все чаще основаниями для оспаривания компаниями своих обязательств по сделкам с ПФИ на внебиржевом финансовом рынке становится указание на недостаточную квалификацию нефинансовых организаций и невозможность проведения ими адекватной оценки своих рисков.

"Крупнейшие российские компании в силу своего положения в отрасли обладают не только финансовыми возможностями привлечения внешней независимой экспертизы по использованию сложных финансовых инструментов, но и большим собственным опытом работы на финансовом рынке, а также весьма квалифицированным персоналом", - отмечает Банк России. Он также указывает, что такие компании используют внутренние политики по управлению рисками, в том числе валютными и процентными.

Регулятор поясняет, что в органы управления крупнейших российских компаний входят лица со значительным опытом работы на финрынке, а соответствующие структурные подразделения подобных компаний возглавляют профессионально подготовленные специалисты.

"Таким образом, деятельность крупных компаний на финансовом рынке носит системный характер, и они, безусловно, являются квалифицированными инвесторами, имеющими возможность как принимать самостоятельные решения об использовании ПФИ для управления рисками, так и оценивать последствия заключения таких сделок", - указано в комментарии ЦБ. Он отмечает, что юридические риски в рамках складывающейся практики могут привести к росту стоимости операций хеджирования и даже свертыванию проведения данных операций в российской юрисдикции.

"В этих условиях мы вынуждены прогнозировать серьезное сокращение российского внебиржевого рынка ПФИ. Отсутствие возможности хеджирования валютных и процентных рисков экспортеров и импортеров поставит под угрозу значительную часть экономики, связанную с импортом и экспортом", - резюмирует ЦБ.

"Транснефть" в отчете за 2014 год сообщила, что в декабре 2013 года "в целях снижения стоимости обслуживания корпоративных облигаций" заключила сделку с банком, контролируемым государством, одновременно приобрела барьерный опцион-пут с отлагательным условием и продала барьерный опцион-колл с отлагательным условием на сумму $2 млрд с датой исполнения в сентябре 2015 года. Как следует из материалов суда, барьерное отлагательное условие в рамках сделки наступало, если курс рубля преодолевал 45 руб. за доллар. Осенью 2014 года, на фоне ослабления рубля, барьерное условие по сделке было изменено на 50,35 руб. за доллар. Однако уже 1 декабря курс рубля к доллару превысил барьер, достигнув значения 52,62 руб. В дату истечения срока сделки в сентябре 2015 года Сбербанк уведомил "Транснефть" о курсе 66 руб. и об обязанности компании выплатить в пользу банка 66,95 млрд рублей. "Транснефть" выплатила эту сумму 21 сентября.

Впоследствии "Транснефть" подала иск к Сбербанку, требуя признать недействительной убыточную для трубопроводной монополии сделку с производными инструментами.