Аналитики: динамика курса рубля едва ли заметно улучшится после снижения ставки валютного РЕПО

5 декабря. FINMARKET.RU - Накануне ЦБ прокомментировал ситуацию на валютном рынке, заявив, что курс рубля существенно отклонился от фундаментально обоснованных значений, а наблюдаемое ослабление рубля может создать угрозу для финансовой стабильности. Для стабилизации ситуации ЦБ с 4 декабря понизил ставки по сделкам РЕПО в иностранной валюте на все сроки.

Между тем аналитики полагают, что динамика курса рубля едва ли заметно улучшится после снижения ставки валютного РЕПО, хотя и отмечают, что это шаг в правильном направлении.

Сокращение ставки валютного РЕПО делает привлечение долларовой ликвидности чуть более дешевым по сравнению с рублевой, однако в настоящее время спрос на таких аукционах по-прежнему будет низким, считают аналитики.

"Низкий спрос на аукционах валютного РЕПО объясняется ограничениями в части доступного залогового обеспечения. Банки не хотят использовать его для привлечения долларовой ликвидности, потому что с приближением конца года может возникнуть ситуация, когда оно понадобится для привлечения рублевой", - говорится в обзоре "ВТБ Капитала".

Кроме того, банки, возможно, опасаются заморозки активов, находящихся за рубежом, что также не дает им возможность в полной мере использовать валютное РЕПО.

"ЦБ перечисляет средства, предоставленные в рамках валютного РЕПО, напрямую на корреспондентские валютные счета банков за рубежом. Тем не менее локальные банки неохотно держат долларовые средства на зарубежных счетах, опасаясь заморозки активов в случае ужесточения санкций. Особенно актуальна эта проблема для банков, уже подпавших под санкции. Мы полагаем, что регулятор может способствовать решению данной проблемы, позволив банкам открывать корреспондентские счета напрямую в ЦБ. Кроме того, чтобы избежать санкционных рисков, они могут открыть счета в Азии или где-то еще", - пишет в обзоре аналитик Sberbank Investment Research Искандер Абдуллаев.

Рынок же продолжает тестировать готовность регулятора поддерживать рубль за счет продажи резервов, в то время как консенсус-ожидания по ценам на нефть и геополитическим рискам для России продолжают ухудшаться.

Аналитики финансовой группы (ФГ) "БКС" считают, что на текущих уровнях рубль перепродан и недооценен. Однако, как отмечается в обзоре БКС, по их мнению, потребуется еще 1-2 недели, чтобы сезонный рост спроса на рублевую ликвидность из-за периода уплаты налогов обеспечил ему реальную поддержку.