S&P пересмотрела прогноз ССМО "ЛенСпецСМУ" на "Позитивный" вследствие прочной позиции на рынке; рейтинги подтверждены - "В/В"

Standard & Poor's пересмотрела прогноз по рейтингам российской строительно-монтажной компании ЗАО ССМО "ЛенСпецСМУ" ("ЛенСпецСМУ") со "Стабильного" на "Позитивный", сообщается в пресс-релизе агентства. Одновременно подтверждены долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги компании - "В/В", кредитный рейтинг выпуска долгового обязательства "В", присвоенный выпуску приоритетных необеспеченных облигаций "ЛенСпецСМУ" на сумму 2 млрд руб. (ставка купона 14,5%, срок погашения 2013 г.), приоритетных необеспеченных облигаций на сумму 2 млрд руб. (ставка купона 16%, срок погашения 2012 г.) и обеспеченных облигаций серии 2010-01 объемом 150 млн долл. с ограниченным регрессом (срок погашения 2015 г.). Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга в случае дефолта по этим финансовым инструментам остается на уровне "4" и отражает предположение агентства о среднем (30-50%) уровне возмещения долга в случае дефолта. Рейтинг по национальной шкале - "ruA" подтвержден на том же уровне.

Изменение прогноза последовало за улучшением операционных результатов "ЛенСпецСМУ", в частности объема продаж (который по состоянию на 30 июня 2012 г. вырос на 23% относительно уровня прошлого года). S&P связывает это с комплексным влиянием таких факторов, как положительная динамика петербургского рынка жилой недвижимости (растущий спрос, низкий уровень предложения, повышающиеся цены), на котором преимущественно работает "ЛенСпецСМУ", сильная рыночная позиция компании и ее эффективная ценовая стратегия в сегменте недвижимости для среднего класса. Аналитики агентства полагают, что относительно низкий уровень материально-производственных запасов в 2011-м и 2012 гг., а также рост выручки должны способствовать увеличению свободного денежного потока от операций, генерируемого "ЛенСпецСМУ" в краткосрочной перспективе.

Прогноз "Позитивный" определяется, помимо прочего, мнением S&P о том, что компания безусловно нацелена на дальнейшее укрепление структуры своего капитала. Об этом свидетельствуют меры, принимаемые "ЛенСпецСМУ" в целях сокращения доли краткосрочных обязательств (которая сейчас, по нашему мнению, высока) в общей структуре долга, а также снижения валютного риска. Такая стратегия в случае ее успешной реализации должна позитивно повлиять на уровень рейтингов. Так же прогноз "Позитивный" отражает мнение о том, что в ближайшие шесть месяцев "ЛенСпецСМУ" сумеет улучшить показатели денежных потоков благодаря увеличению объемов продаж и низкому уровню материально-производственных запасов в 2012 г. S&P считает, что относительно высокая репутация компании на рынке позволит ей в краткосрочной перспективе улучшить структуру своего капитала. Повышение рейтинга возможно при условии выполнении как минимум одной из вышеуказанных задач.