Цене на нефть положено упасть до $74

25 июня. FINMARKET.RU - Нефтяные цены упали от бездействия ФРС США - американский Центробанк не стал пока что печатать доллары и заливать ими рынки, и этого было довольно, чтобы нефть подешевела. Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank, специализирующихся на торговле нефтяными инструментами, считает, что такая реакция рынка на любые новости будет нормой в ближайшие месяцы. Хэнсен объясняет как падение цен выглядит с точки зрения спекулянтов:

"Особенно сильно просела нефть европейской марки Brent, а разрыв ее в цене с американской WTI сократился до $11, самого низкого значения с января. После того как дефицит нефти в первом квартале, который, прежде всего, сказался на Brent как на глобальном ориентире, сменился избыточным предложением, впервые с января 2011 года кривая форвардных контрактов на нефть начала сдвигаться на переднем крае - то есть упали цены на краткосрочные контракты.

Это естественно, ведь здесь и сосредоточены спекулятивные инвестиционные потоки, например, до этого дефицит нефти спровоцировал рост цен именно на краткосрочные поставки. Переход к ситуации, когда спотовые контракты стоят дешевле фьючерсов, приводит к тому, что пассивные долгосрочные инвестиции в нефть становятся менее привлекательными. Доходность по таким инвестициям может стать отрицательной - примерно такую же ситуацию можно было наблюдать с WTI большую часть времени в прошлом году.

Инвесторы распродают краткосрочные фьючерсы на нефть

Но в пользу роста цен говорит, например, тот факт, что геополитические риски, которые привели к росту цен в первом квартале, никуда не делись:

Так встреча Ирана и пяти постоянных членов Совета ООН по безопасности, а также Германии в Москве не принесла результатов. Запланированные ЕС и США санкции вступят в действие 1 июля и это остановит часть экспорта из Ирана.

Но еще боле важно то, что будет введен запрет на страхование иранского экспорта европейскими страховыми компаниями. Это создаст головную боль таким азиатским покупателям как Япония, Южная Корея, Индия и Китай.

Отсутствие прогресса за переговорным столом по поводу иранской ядерной программы уже один раз чуть не привело к военному вторжению Израиля.

Все это обеспечит сохранение премии за геополитический риск, несмотря на замедление экономики и снижение глобального спроса.

Внимание инвесторов на рынке сырья и особенно на рынке нефти прикованы к слабым перспективам экономики нескольких крупных стран. Прежде всего, речь идет о Китае.

• Американские запасы сырой нефти выросли до максимальных значений за 22 года.
• Тем временем промышленная активность в Китае, главном в мире потребителе базовых металлов и втором после США потребителе нефти , продолжила замедляться в июне. Индекс PMI HSBC упал до минимального значения за семь месяцев - 48,1. Если он оказывается ниже 50, это говорит о замедление.
• У Китая все еще остаются несколько способов стимулирования экономики. Постоянно снижающаяся активность увеличивает шансы на то, что это произойдет. Это, в свою очередь, поддержит спрос на сырье, например, медь и другие базовые металлы, которые существенно зависят от спроса со стороны Китая.

Технический фактор никто не отменял

С технической точки зрения, вслед за резким скачком цены должно неизбежно следовать ее падение. Рост цены на нефть со $100 до $126 изначально давал сигнал о том, что за ним последует "техническое" падение до уровня $74.

Фундаментальный анализ, тем не менее, все еще указывает на продолжающийся рост глобального спроса. Однако с учетом неспокойной ситуации на рынке не возникает сомнений, что нефтяные цены легко продолжат падение, перед тем как фундаментальные факторы вновь приведут к их росту.

Цены на нефть могут просесть до $74