ЕЦБ дал денег банкам на спасение еврозоны

Франкфурт. 22 декабря. FINMARKET.RU - ЕЦБ провел первую операцию по полномасштабной поддержке европейских банков: 523 банка заняли у центробанка €489 млрд. Кредиты выданы на три года под 1% годовых.

Эта сумма покрывает 63% долгов европейских банков, которые им нужно будет выплатить в следующем году. Щедрость ЕЦБ превзошла оценки аналитиков: средняя оценка экономистов, опрошенных Bloomberg , составляла €293 млрд.

Экономисты уже давно призывали ЕЦБ помочь банкам. «Финмаркет» уже писал о том, что без поддержки итальянских банков невозможно решить проблемы Италии. К срочной рекапитализации европейских банков призывали многие политики и главы международных организаций, например, этому было посвящено одно из первых выступлений Кристин Лагард на посту директора-распорядителя МВФ.

Банкам, возможно, придется в обмен исполнять роль ЕЦБ на рынке суверенного долга - выкупать гособлигации и кредитовать правительства. Это может быть выгодно и самим банкам, ведь премия за риск по облигациям растет практически каждый день: вложив дешевые деньги ЕЦБ в облигации Италии и Испании, банки могли бы получить более 6% годовых. Правда, Саркози призывал итальянские банки кредитовать правительства по ставкам ниже рыночных.

Но Феликс Салмон, колумнист Reuters, полагает , что расчет европейских властей вряд ли оправдается - банки не захотят тратить деньги ЕЦБ на спасение евроэкономики.

В доказательство своих слов Салмон приводит мнения глав крупнейших банков, например, исполнительного директора Unicredit Федерико Гизони: ему скупать облигации PIIGS на деньги ЕЦБ "не кажется логичным". Банки, напротив, постепенно продают итальянские и испанские облигации, а часть других продолжают списывать как потери. Причин у этого несколько:

• Высокие риски, которые не хотят брать на себя банки даже в обмен на большие прибыли. У всех перед глазами остается пример MF Global, обанкротившийся из-за недооценки европейских рисков.
• Банки не хотят рисковать качеством своих финансовых показателей – занимать на внешнем рынке для них и так становится все сложнее, а взять на себя риски - значит сообщить о своей ненадежности.
• Финансовые потребности Испании и Италии могут оказаться намного больше того, что могут дать правительствам испанские и итальянские банки. А воздействовать напрямую на банки других европейских стран их правительства не смогут.
• Европейские банки могут потратить эти деньги на погашение собственных облигаций, а их держателей заставить выкупать суверенные долги уже нельзя.

Однако в Европе уже был прецедент, когда банки действовали вопреки экономической логике: чиновники смогли заставить их пойти на «добровольное» списание греческих долгов. Тем самым они фактически замаскировали банкротство Греции.

Аукцион, проведенный в среду, стал еще одним доказательством того, что ЕЦБ включил печатный станок и проводит «количественное смягчение», заполняя рынки деньгами. Уже несколько месяцев ЕЦБ сам скупает активы, а теперь в экономику ликвидность будет предоставляться через банки. По оценке Barclays, аукцион ЕЦБ увеличит денежную массу на 193 млрд свеженапечатанных евро.