"Пузырь" проблем еще сдувается

Низшая точка падения экономики уже пройдена, считает первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Мы сейчас находимся на пути экономического восстановления. Однако, по словам А.Улюкаева, есть риски устойчивости выздоровления. Путь к нему будет трудным. Министр финансов РФ Алексей Кудрин считает, что последствия кризиса будут "рассасываться" еще в течение 1-2 лет.

Выступая на финансовом форуме в среду, где обсуждались вопросы российской и мировой экономики, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев выразил мнение, что низшая точка падения экономики нашей страны была пройдена еще в мае - начале июня, и она постепенно начала восстанавливаться. Однако впереди еще долгое восстановление. "Низшая точка пройдена в мае - начале июня, мы находимся на пути экономического восстановления, просто это очень долгое и трудное движение", - сказал А.Улюкаев.

При этом первый зампред ЦБ отметил, что существуют риски устойчивости восстановления российской экономики.

Последствиям кризиса отвели 1-2 года

Между тем, вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин в ходе своего выступления на конференции, организованной газетой "Ведомости" выразил мнение, что "пузырь" проблем, накопленных в экономике до кризиса, будет "рассасываться" еще в течение одного-двух лет. "Долго и медленно пузырь рассасывается, но еще процесс не завершен, один-два года будем иметь преодоление последствий кризиса", - сказал он.

"Я хочу сказать, что сейчас "пузырь" еще сдувается, еще происходит рассасывание проблем, накопившихся до кризиса", - сказал он. По мнению А.Кудрина, попытки поддержать спрос в экономиках государственными методами, при помощи инструментов ЦБ и правительства "на данный момент сдерживали сдувание пузырей". Но также сдерживали и проявление более глубоких кризисных явлений.

Как отметил министр, рассасывание проблем, накопленных до кризиса, в разных отраслях происходит по-разному. Так, по его мнению, строительный сектор может не подняться до докризисного уровня, также как и торговля. Наблюдаются сложности и с объемами кредитования. По словам министра, в 2007 году кредитование росло на 50% в год.

"Вопрос в том, будет ли этот объем возвращен", - сказал А.Кудрин. Так, в настоящее время еще не все плохие кредиты проявились, так как "с ними идет работа, часть из них реструктуризирована". "Идет медленное рассасывание этого пузыря, но оно еще не завершилось и даже еще не завершается", - отметил он.

При этом министр подчеркнул, что, несмотря на изменение тренда в экономике с падения на рост, сохраняются проблемы балансов банков, проблемы в отраслях, а также проблемы с занятостью населения. Данные проблемы, по его словам, "будут еще медленно болезненно "расшиваться".

"Я считаю, что ни в мире, ни в России эти проблемы еще не разрешены", - заключил министр.

Нефть в течение 2-х лет опустится до $60 за баррель

В течение этих 2-лет, когда будут рассасываться последствия кризиса, цена нефти, по прогнозам А.Кудрина, может опуститься до $60 за баррель. "В течение двух лет, вероятно, опустится до $60", - сказал А.Кудрин, выступая на финансовом форуме.

Министр также отметил, что заложенная на ближайшие годы в бюджете цена на нефть в $58-60 за баррель абсолютно обоснованна и разумна.

По его прогнозам, цена на нефть может вырасти в краткосрочной перспективе, но с учетом неустойчивости спроса не нее и по мере выхода центробанков и правительств из мер поддержки ожидается, что не будет такого большого объема ликвидности и цена на нефть может снизиться.

От инфляции ждут устойчивого снижения

Также на финансовом форуме в среду в очередной раз говорилось и об инфляции. ЦБ РФ ожидает, что в ноябре-январе рост потребительских цен в нашей стране будет примерно вдвое ниже, чем за аналогичный период 2008- 2009 года. "Сейчас инфляция составляет 9,4% к той же дате прошлого года. До конца года инфляция еще несколько снизится, хотя полоса нулевой инфляции закончилась, но все равно в ноябре-декабре и январе инфляция будет примерно в 2 раза ниже, чем соответствующие месяцы прошлых периодов", - сказал А.Улюкаев.

По мнению представителя ЦБ, у России есть уникальная возможность войти в устойчивое снижение инфляции.

Напомним, что в ноябре 2008 года инфляция в РФ составила 0,8%, в декабре - 0,7%, в январе 2009 года - 2,4%. Между тем, Минэкономразвития прогнозирует инфляцию в ноябре на уровне 0,3-0,4%, в декабре - 0,4-0,5%. Согласно данным Росстат, инфляция за январь-октябрь 2009 года составила 8,1%, а в годовом выражении в октябре равнялась 9,7%.

Таким образом, если прогноз А.Улюкаева сбудется, то уже в январе 2010 года годовая инфляция снизится до уровня менее 8%.

Что касается следующего года, то первый зампред ЦБ отметил, что инфляция-2010 может быть существенно ниже официального прогноза в 9%, и это позволяет Банку России продолжать снижать ставки.

Напомним, что с 25 ноября ЦБ РФ в очередной раз снизил базовую ставку на 0,5% до 9% годовых. При этом Банк России указал, что дальнейшие шаги по изменению процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, а также состоянием внутреннего финансового рынка.

Валютные интервенции будут постепенно увеличиваться

Тем временем, ЦБ РФ и впредь планирует сдерживать курс рубля от чрезмерного укрепления. Банк России намерен постепенно увеличивать валютные интервенции внутри плавающего интервала в рамках широкого коридора стоимости бивалютной корзины. "Я думаю, что постепенно активная часть нашего присутствия на рынке будет увеличиваться в отличие от пассивного присутствия на границах коридора", - сказал А.Улюкаев, отметив, что это затруднит кэритрейдерам принятие решений о возможности получения доходов от операций на внутреннем валютном рынке РФ.

Внутри широкого коридора стоимости бивалютной корзины - 26 рублей и 41 рубль - существует плавающий интервал, внутри и на границах которого ЦБ РФ совершает валютные интервенции. Он может меняться в зависимости от объема покупки или продажи ЦБ валют на внутреннем рынке. В настоящее время его границы находятся на уровне 35 и 38 рублей за корзину.

А.Улюкаев отметил, что когда курс рубля находится внутри плавающего интервала, ЦБ совершает плановые интервенции.

"У нас есть представление о том, какой может быть дисбаланс спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Оно связано, прежде всего, с представлением о динамике цен на основные товары российского экспорта, объеме торговли и притока частного иностранного капитала", - сказал первый зампред ЦБ, отметив, что в зависимости от этих факторов ЦБ выставляет "биды" или "офера" внутри этого коридора.

ЦБ ожидает дальнейшего роста денежной массы

Также первый зампред ЦБ А.Улюкаев сообщил, что денежная масса в РФ на данный момент выросла на 6,5% к той же дате прошлого года.

По его словам, за год ожидается рост этого показателя на 10%, в 2010 году - на 15-20%.

"Выше этого, наверное, и не надо. Наверное, это можно считать резонным темпом роста спроса на деньги", - сказал А.Улюкаев, говоря о темпе роста денежной массы на 2010 год в размере 15-20%.

Товарооборот России со странами СНГ продемонстрирует снижение

Однако, несмотря на то, что в ЦБ и Минфине подчеркивают, что худшее в мире и России преодолено, неопределенности на рынках остаются. Такое мнение выразил на сегодняшнем финансовом форуме А.Кудрин. Он отметил, что кризис повлиял не только на финансовую сферу, но и на экономику стран, подорвав ряд отраслей, в том числе торговлю, автопром и строительство.

В связи с этим прозвучали прогнозы министра финансов относительно того, товарооборот России со странами СНГ в 2009 году снизится на 45-46%. "Россия со странами СНГ снижает товарооборот на 45-46% в 2009 году, мы снижаем товарооборот с нашими ближайшими соседями, где мы главные партнеры, мы являемся экспортерами", - сказал министр.

При этом мировой товарооборот, по его прогнозам, в текущем году снизится на 10-11%.

Редакция ИА "Финмаркет"