Минэкономразвития: ВВП РФ снизится в 2015 г. на 2,8%, затем будет расти на уровне 2,3-2,4%

28 мая. FINMARKET.RU - Минэкономразвития опубликовало сценарные условия, основные параметры прогноза социально–экономического развития Российской Федерации и предельные уровни цен (тарифов) на услуги компаний инфраструктурного сектора на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов. Прогноз разработан исходя из задач и приоритетов, намеченных в указах и послании президента РФ Федеральному Собранию от 4 декабря 2014 г., с учетом итогов развития российской экономики в 2014 году и в марте 2015 г., а также тенденций мирового экономического развития и внешнеэкономической конъюнктуры.

Прогноз сценарных условий и основных макроэкономических параметров разработан в составе двух вариантов - базовый сценарий (вариант 1) и оптимистичный сценарий (вариант 2).

Минэкономразвития обновило макропрогноз до 2018 г, сохранив оценки по ВВП и инфляции на 2015 год.

Базовый сценарий опирается на рыночные ожидания в отношении рынка энергоносителей, отраженные в консенсус-прогнозе мировых агентств, и предусматривает повышение среднегодовой цены на нефть с $50 за баррель в 2015 году до $60, $65 и $70 за баррель в 2016 - 2018 годах. Цены на газ, экспортируемый в дальнее зарубежье, снижаются с $235-240 за тысячу куб. м в 2015 году до $185-190 за тысячу куб. м в 2016 году с последующим восстановлением до $230-235 за тысячу куб. м к 2018 году.

Базовый сценарий предполагает продолжение действия санкций со стороны США и ЕС на протяжении всего прогнозного периода. Это означает сохранение ограничений доступа к мировому рынку капитала для российских компаний и достаточно высокий уровень чистого оттока капитала из частного сектора, связанный с погашением внешнего долга.

ВВП - после падения рост

В 2015 году на фоне существенного падения инвестиций и сокращения расходов домашних хозяйств ВВП в реальном выражении снижается на 2,8%. При этом уже в конце текущего года предполагается возобновление экономического роста до 2,3% в 2016 году и до 2,3-2,4% в 2017 - 2018 годах.

Отток капитала

Чистый отток капитала в 2015 году может составить около $110 млрд, в 2016 году он сократится до $70 млрд и до $60-55 млрд в 2017 - 2018 годах.

В то же время на фоне высокого оттока капитала ожидается улучшение платежного баланса по счету текущих операций благодаря стабилизации экспорта (в физическом выражении он будет расти в пределах 0,6-1,8% в год) при достаточно существенном снижении импорта товаров и услуг. В результате счет текущих операций в 2015 году составит около $61 млрд, а к 2018 году может достигнуть $70-85 млрд. Начиная с 2017 года приток капитала в российскую экономику будет превышать чистый отток по счету операций с капиталом. Это создает фундаментальные предпосылки для укрепления курса национальной валюты.

Среднегодовой курс рубля в 2015 году ожидается на уровне 60 рублей за доллар при среднегодовой цене на нефть Urals $50 за баррель. В среднесрочной перспективе курс национальной валюты будет укрепляться - примерно до 53 рублей за доллар США к 2018 году.

От расходования к накоплению

По оценке Минэкономразвития России, даже при сокращении расходов бюджета в реальном выражении на 5% в 2015 - 2017 гг., потребуется использование значительной части Резервного фонда в этот период. Вместе с тем прогнозируемая динамика валютного курса и цен на нефть будет оказывать положительное влияние на доходы бюджета, что позволит в 2018 году перейти от расходования резервных фондов к их накоплению.

Инвестиции "вывезет" транспорт

В 2015 году ожидается более глубокое сокращение инвестиций в основной капитал на уровне 10,6% в базовом варианте. Снижение спроса на инвестиции будет связано с ухудшением доступности кредитных ресурсов, удорожанием импортируемых инвестиционных товаров, ростом долговой нагрузки и общей экономической неуверенности инвесторов. Закрытие внешних рынков капитала снизило ресурсную базу банков, а рост премий за риск повышает стоимость заемных средств для предприятий.

Снижение динамики кредитов нефинансовым предприятиям к концу 2015 г. составит 0,4% в реальном выражении.

В январской версии прогноза предполагалось сокращение инвестиций в основной капитал на уровне 13,7%.

Уточнение прогноза инвестиций произведено на основании пересмотра Росстатом данных за 2013 год (рост инвестиций на 0,8% против сокращения на 0,2%) и публикации данных по инвестициям в основной капитал в разрезе видов экономической деятельности по полному кругу организаций за январь-декабрь 2014 года.

Инвестиции в основной капитал возобновят свой рост с 2016 года, и в среднем прирост инвестиций в 2016 - 2018 гг. в базовом варианте составит 2,9% в год. При таких темпах роста валовое накопление основного капитала будет сокращаться (с 19,2% ВВП в 2015 году до 19,0% к 2018 году).

Рост инвестиций в основной капитал в 2016 - 2018 гг. будет определяться возможностью наращивания частных инвестиций на фоне сокращения государственных инвестиционных расходов.

Одним из факторов восстановления роста будет являться динамика транспортного комплекса. После рекордного сокращения доли транспорта (без трубопроводного) в 2014 году до 15,2 %, к 2018 году ожидается ее постепенное восстановление практически до уровня 2012 года (17,0 %).

Инфляцию задушит спрос

Всплеск инфляции, наблюдавшийся в конце 2014 - начале 2015 года, был обусловлен рядом факторов, прежде всего воздействием продовольственных контрсанкций и резким ослаблением рубля, влияние которых на инфляционные процессы заметно ослабнет к концу текущего года и уже в следующем году станет незначительным.

При низком потребительском спросе ожидается, что инфляция в 2016 году замедлится почти вдвое - до 6,5-7,5%. К 2018 году в условиях укрепления рубля инфляция снизится до 5 процентов. Снижение инфляции и возобновление экономического роста обеспечат рост реальных доходов населения темпами 1,1% в 2016 году и 2,6-2,8% в 2017 - 2018 годах.

Экономика потребления

Общие расходы на конечное потребление по базовому варианту сократятся на 5,3 %, прежде всего в результате сокращения на 6,5 % потребительского спроса домашних хозяйств в условиях почти 8 %-ного сокращения реальных располагаемых доходов населения. Конечное потребление государства сократится на 2%.

Норма накопления к 2018 году возрастет до 21,0 % ВВП по сравнению с 16,6 % в 2015 году.

Внутренний спрос в 2015 году сократится на 9,5 %, в то время как его сжатие в 2014 году составило только 1,1 %, на протяжении 2016 – 2018 гг. вырастет на 11,5 %, отыграв снижение 2014 – 2015 годов.

Безработицу усмирит демография

В прогнозный период не ожидается существенного роста безработицы. Росту безработицы будут препятствовать демографический фактор (сокращение численности населения трудоспособного возраста в ближайшие годы почти на 1 млн. человек в год) и снижение стоимости трудовых ресурсов. Сокращение реальной заработной платы снизило нагрузку на бюджеты компаний, и это делает маловероятным сценарий массовых увольнений и резкого роста безработицы. Уровень безработицы в 2015 году повысится не более чем на 0,6 п. п., и уже с 2016 года безработица вновь начнет снижаться.

Оптимистичный сценарий базируется на предположении о более позитивной конъюнктуре рынка энергоносителей и частичной отмене экономических санкций с 2016 года.

В данном сценарии предполагается более высокий по сравнению с базовым сценарием среднегодовой рост цен на нефть Urals - c $60 за баррель в 2015 году до $70, $80 и $90 за баррель в 2016 - 2018 годах. Предпосылки для более быстрого восстановления нефтяных цен создают отмечаемое ускорение роста спроса на нефть (акцентирует внимание именно на стимулировании спроса, а не на сокращении производства) и торможение роста добычи нефти на сланцевых месторождениях в Северной Америке.

Рост ВВП в этом сценарии в 2016 году может достичь 3,1%, в 2017 году составит 2,7% и к 2018 году повысится до 3,3%.

Среднегодовая динамика инвестиций составит около 4%. Важный вклад в увеличение инвестиционной активности внесет восстановление доступа российских компаний к мировому рынку капитала, однако частичная отмена санкций не приведет к резкому всплеску притока капитала в российскую экономику.

Одной из особенностей этого сценария является существенное увеличение профицита счета текущих операций при одновременном сокращении чистого оттока капитала (до $25 млрд в 2018 году).

Финансирование дефицита федерального бюджета в 2015 году также предполагается преимущественно за счет средств Резервного фонда, однако прогнозируется его пополнение с 2017 года. Кроме того, в данном сценарии ожидается восстановление внутреннего долгового рынка, что позволит осуществлять государственные заимствования в больших объемах по сравнению с базовым сценарием.