Иван Чакаров, "Ренессанс Капитал": "Перемены начнутся лишь тогда, когда поменяется менталитет тех, кто сейчас у власти"

17 января. FINMARKET.RU - Главный экономист "Ренессанса Капитала" Иван Чакаров в четверг посетил Гайдаровский форум. Он поделился с "Финмаркетом" своими впечатлениями от этого мероприятия. Спор российского министра промышленности Дениса Мантурова и генерального директора ВТО Паскаля Лами, а также выступление президента Сбербанка Германа Грефа, вызвали у Чакарова беспокойство и навели его на грустные мысли об экономических приоритетах российских властей.

Россия и в ВТО гнет свою линию

На сессии обсуждались проблемы глобальной конкуренции и места в ней России, в том числе плюсы и минусы вступления в ВТО. Я уже давно оптимистично смотрю на перспективы России, но на этот раз мне, к сожалению, придется кинуть камень в собственные представление о том, что происходит в стране. Пойти на это меня заставил очень важный и одновременно тревожный диалог между министром промышленности и торговли Денисом Мантуровым и главой ВТО Паскалем Лами.

Яблоком раздора, хоть и совсем небольшим, стало заявление Мантурова о том, что Россия будет защищать свое право на введение так называемого "утилизационного сбора" на иностранные импортные автомобили даже в рамках ВТО, хотя правилами организации это запрещено. Его с готовностью поддержал Михаил Абызов, министр недавно созданного "Открытого правительства".

Паскаль Лами на эти заявления отреагировал с беспокойством. Было предельно ясно, что для него удивительно, как России, сейчас уже полноправный член ВТО, считает возможным обсуждать соблюдать или нет правила организации. Складывается впечатление, что для России не до конца ясно, что, как только она вошла в организацию, она уже не может обсуждать, что она будет или не будет делать, просто потому что ей это не нравится. Даже не будучи гражданином России, я был несколько смущен.

Правила существуют не для того, чтобы их нарушать

Этот спор представляет суть проблем, которые Россия испытывает внутри себя и в отношениях с внешним миром: в России создают хорошие законы и хорошее регулирование, но страна не может их соблюдать. Она борется за то, чтобы быть полноправным членом глобальной семьи, но игнорирует собственные обязательства, как только это становится выгодным.

Герман Греф, президент и председатель правления Сбербанка и очень опытный оратор, тоже смутил.

• С одной стороны, он утверждал, что нынешняя экономическая модель России, в основе которой лежит экспорт сырья, обречена. Он правильно отметил, что реальный рост российского экспорта замедлился вплоть до полной остановки, так как Россия просто недостаточно конкурентоспособна, чтобы экспортировать что-либо кроме нефти, газа и металлов.
• Он пошел дальше, предполагая, что единственный путь развития России – это создание собственных конкурентных преимуществ, основанных на развитии местных институтов и человеческого капитала, а это, в свою очередь, зависит от образования. Он заявил, что Россия может лишь выиграть от участия в мировой системы производства и членства в ключевых международных организациях, ведь Россия в этом случае сможет влиять на их работу.
• Эти заявления выглядят очень хорошо, они находятся в полном соответствие с современной теорией роста. Но затем он разразился целой тирадой против ВТО, МВФ и Всемирного банка за то, что они создают правила, которые подходят лишь развитым странам. Он даже раскритиковал процесс глобализации за то, что он создает неравенство по доходу в мире.

Пока российские власти не изменят свои взгляды на жизнь, перемен не будет

Мое собственное оптимистическое отношение к России было связано с простым предположением, что мы делаем что-либо в жизни, если и только если у нас есть на то определенные причины.

Переход от двойного профицита к двойному дефициту как раз хорошо иллюстрирует этот принцип.

• До 2008 года у России был значительный профицит бюджета и счета текущих операций, поэтому в стране просто не было стимулов для того, чтобы пытаться сделать себя более привлекательной для иностранцев, бороться с коррупцией, лучше относится к миноритарным акционерам и улучшать бизнес-климат. Денег было достаточно, чтобы одновременно существовала коррупция и повышался уровень жизни населения.
• Но сейчас деньги достать уже не так легко, а у России есть все поводы, чтобы заняться этими проблемами и найти средства на финансирование дефицитов, - это вроде бы легко.
• Но заявления министра промышленности и торговли о том, что Россия не будет выполнять собственные обязательства, просто потому что нам они не нравятся, - это как раз болезненное напоминание о том, что мой оптимизм может быть преждевременным. Так появились зерна сомнений.

Возможно, проблемы со мной. Я не выспался или забыл сегодня захватить розовые очки. Но, к сожалению, этот спор на Гайдаровском форуме может стать поворотным моментом. Это было бы очень грустно. Я уверен, что мы услышим еще много приятных слов о постепенном снижении контроля государства над экономикой, о том, что бизнесу легче вести дела в России, о взаимодействии внутри региона, о Таможенном союзе и другом.

Но все они меркнут по сравнению с простой истиной о том, что перемены начнутся лишь тогда, когда поменяется менталитет тех, кто сейчас у власти. А этот процесс может быть более длительным, чем мы все хотим. Я все еще оптимистично настроен к России, но уже чуть меньше.

Практический спор о потенциале роста

Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев также подлил масла в огонь вчера, заявив, что более низкие ставки не помогут ускорить рост экономики, так как рост уже находится на уровне потенциала. Россия, кроме того, может последовать по пути Японии, ослабляя собственную валюту в условиях усугубляющихся валютных войн.

Слова Улюкаева нужно принимать с некоторой долей сомнений, ведь в прошлом ЦБ часто предпринимал шаги, которые шли в разрез с его мнением. Но сейчас нужно быть чуть более внимательными, ведь Улюкаев, скорее всего, главный кандидат, чтобы заменить Игнатьева на посту главы ЦБ в июне.

• Заявление, о том, что снижение ставок не поможет экономике, основано на представление ЦБ о том, как взаимодействуют текущие и потенциальные темпы роста российской экономики. Если кто-то, как, видимо, ЦБ, уверен, что потенциал роста российской экономики 3,5%, то заявление ЦБ о том, что снижение ставок будет неэффективным, и приведет к появлению нежелательных дисбалансов в экономике, имеет смысл. Проще говоря, зачем давить на газ, если машина и так едет на максимальной скорости.
• Потенциал роста 3,5%, 5% или 6-7%? Но если потенциал роста выше, чем текущие темпы роста экономики, имеет смысл немного помочь ей, снизив стоимость заимствований. Президент Путин множество раз заявлял, что России нужно ускорить темпы роста до 6-7%, то есть вернуться к докризисным темпам. Премьер Медведев на Гайдаровском форуме вчера заявил, что официальная цель по росту ВВП 5%.
• Как раз тогда же Улюкаев и Кудрин спорили, какой же потенциал рост – 3-3,5% или 4-4,5%. Но это не академические споры, ведь они имеют реальное применение для денежной и более обширной экономической политики. Согласно нашим расчетам, Кудрин может одержать победу в этом споре, если Россия сможет миновать "ловушку среднего дохода" , а Улюкаев - если она окажется в ней.
• По какому пути пойдет Россия будет зависеть от того, как много инвестиций будет в экономике. С учетом недавнего оживления инвестиций после кризиса, у России есть шансы избежать ловушки и достичь потенциала роста в 4-4,5%.


Россия может миновать ловушку страны со средними доходами





Все будет зависеть от инвестиций



• Улюкаев кроме того слишком уверенно для одного из высших чиновников Центробанка заявил, что Россия не будет колебаться и пойдет по пути Японии, борясь с слишком крепким рублем. Инвесторам стоит взять это заявление на заметку. С учетом замедления экономики и низкой конкурентоспособности, России действительно может понадобится более слабая или по крайней мере не более сильная валюта.
• Недавнее укрепление рубля уже привело его к той границе, на которой начинает действовать ЦБ. После того, как в течение трех месяцев подряд ЦБ не проводил интервенций, 9 января он начал покупать доллары ($170 млн – 9 января, еще $159 млн – 10 января и еще $170 млн 11 января), соответственно отреагировала и корзина. Препятствия для дальнейшего укрепления рубля к корзине достаточно велики, особенно с учетом заявления Улюкаева.