ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

Спад в промышленности практически не усилился в мае

Согласно данным Росстата, промышленность в мае сократилась на 1,7% г./г. (-1,6% г./г. в апреле). Как и в апреле, позитивная динамика зафиксирована только в электроэнергетике (+4,0% г./г.). Добыча снизилась на 0,8% г./г. (против 1,2% г./г. в апреле), а обработка – на 3,2% г./г. (против 2,1% г./г.).

В разрезе отраслей значительных изменений в динамике за редким исключением не произошло. Так, например, за счет сокращения относительно апреля на 3,2% м./м., в годовом выражении в отрицательной зоне оказалось металлургическое производство (-2,3% г./г.), что может быть связано с влиянием санкционных ограничений на экспорт. Переориентация части поставок на восточное направление (по комментариям официальных лиц в ходе ПМЭФ, объем железнодорожных экспортных перевозок черной металлургии на восток за январь-май 2022 г. вырос более чем на 26% г./г.), судя по всему, пока лишь смягчает масштаб просадки.

В месячном выражении промышленность фактически осталась на уровне апреля, снизившись на 0,2% м./м. с исключением сезонности (после спада на 1,9% м./м. в апреле). Динамика текущей рецессии несхожа с коронакризисным периодом – тогда спад был более точечным, и был в том числе связан с введенными в производственный процесс ограничениями (в месячном выражении производство снижалось в апреле-мае на ~3,5% м./м. в среднем, а дальше даже переходило к росту). Сейчас отрицательные факторы более долгосрочны: (1) проблемы с поставками импортных комплектующих, которые еще не коснулись широкого круга отраслей, (2) спад внутреннего и ограниченность внешнего спроса (отметим, что помимо логистических трудностей, рентабельность бизнеса экспортеров может пострадать как из-за ценовых дисконтов, так и из-за крепкого курса рубля). Мы полагаем, что в ближайшие месяцы промышленное производство продолжит снижаться – и даже месячные темпы вряд ли устойчиво покинут отрицательную зону.

В конце каждого ежедневного обзора вы найдете список покрываемых нами компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!