БКС

Ежедневный обзор рынка акций

Комментарий по рынку

Рисковые активы под давлением

Цены на нефть Brent незначительно повышаются из-за ослабления доллара, однако позитив ограничен ростом добычи в США и сомнениями в том, что соглашение о сокращении добычи ОПЕК+ (как в текущем виде, так и с учетом возможного продления) сможет восстановить баланс нефтяного рынка. При этом первая неудача Трампа в конгрессе продолжает оказывать давление, которое не может компенсировать один твит, что «лучшее, конечно, впереди»: вернуть оптимизм на рынки могут лишь конкретные действия, которые в краткосрочной перспективе маловероятны. Ближе к закрытию инвесторы будут искать указания на дальнейшую динамику на нефтяном рынке (вечером будут опубликованы данные по запасам энергоресурсов в США от API).

Нефть и газ

Газпром нефть: Возможна покупка месторождения у Repsol – нейтрально

Потенциальное увеличение ресурсной базы Газпром нефти на 16.5 млн т нефти выглядит незначительно по сравнению с запасами компании на уровне 2 720 млн т нефтяного эквивалента, при этом укладывается в стратегию компании, направленную на расширение ресурсной базы.

Металлургия и добыча

Сектор стали: ЕС может не ввести предварительные пошлины на г/к сталь из России – не меняет картины

Пошлины должны были стать одним из трех ключевых триггеров для нашей парной рекомендации «Покупка НЛМК против Северстали», поскольку Северсталь поставляет в ЕС около 10% своей продукции против 2% у НЛМК, однако два других фактора – включение НЛМК в MSCI и падение цен на уголь во 2К17 не потеряли своей силы.

Производители удобрений

ФосАгро: 4К16 по МСФО – немного хуже оценок, осторожный прогноз, в целом нейтрально

Мы согласны с прогнозом компании на 2017 г. – новые мощности окажут негативное влияние на цены. ФосАгро выглядит непривлекательно (10x по M2M P/E) даже после недавнего роста цен на удобрения, который скоро может прекратиться.

Телекоммуникации

Ростелеком: Доля Tele2 по абонентам в России не растет – небольшой негатив

Хотя размер абонентской базы не является ключевым показателем конкурентной среды, отсутствие роста рыночной доли четвертого крупнейшего оператора – тревожный сигнал.

Потребительский сектор

X5 Retail: 4К16 по МСФО – позитивные перспективы маржи на 2017 г.

Рост рентабельности по EBITDA на 92 б.п. несмотря на заметное увеличение бонусов предполагает существенный риски повышения для консенсус-прогноза EBITDA на 2017 г., что будет способствовать ре-рейтингу в среднесрочной перспективе.