GLOBAL FX

Ну, поехали…

Добрый день, уважаемые читатели.

Как мы уже писали ранее и не только мы писали, в США начинают буксовать инициативы 45-го президента США Дональда Трампа.

На прошедших выходных, были слушания по пакету президентских инициатив в области медицинского страхования известного как «Obamacare». Печальным итогом данного слушания стал факт раскола в рядах не только демократической, но и республиканской партии по вопросам, связанным с реализацией указа Дональда Трампа по реформе программы.

Как стало известно, поздно вечером в пятницу президент США Дональд Трамп принял решение об отзыве из Конгресса США законопроекта о замене программы здравоохранения, разработанной Бараком Обамой «Obamacare». Этот указ был одним из коренных лозунгов в ходе его избирательной программы, и он подписал его в день своей инаугурации на должность президента США.

Как передаёт агентство The Associated Press, - «Сегодня мы были очень близки [к принятию законопроекта], однако это не дало результатов», — сказал спикер палаты представителей Конгресса США Пол Райан, который и предложил президенту отозвать законопроект. Райан заявил, что работа над законопроектом продолжится, передает агентство Reuters. Он пояснил, что во время дебатов в Конгрессе по этой реформе стороны не смогли прийти к консенсусу и набрать нужные 216 голосов. Спикер так же сказал, что «Obamacare обладает столькими недостатками», что не известно, возможно ли ее поддержать. Однако при этом добавил, что в ближайшее время программа здравоохранения, введенная Обамой, продолжит действовать. Предложения части республиканской партии, касающиеся реформы программы «Obamacare» были ими подготовлены и внесены в начале марта и дебаты в Конгрессе США привели к пересмотру сроков реализации инициатив Дональда Трампа. Сам Трамп, комментируя отзыв законопроекта из Конгресса, заявил, что, вероятнее всего, республиканцы сейчас направят усилия на налоговые реформы. Он также сказал, что американские власти должны позволить программе «Obamacare» «идти своим путем, пусть и ненадолго».

В данном контексте вышесказанного мне предполагается, что, начиная с сегодняшнего дня, та коррекция на американском и практически всех европейских фондовых рынках, которую мы видели недавно, не что иное как пролог к возможно очень существенному и значимому движению на всех рынках.

Теоретически провалы текущей администрации Белого Дома США и самого 45-го Президента США Дональда Трампа будут скорее всего восприниматься рынками как личная обида и служить поводом для движения вниз, т.к. рынки начиная с ноября – декабря 2016 года заложили в цены активов более оптимистичный прогноз деятельности Дональда Трампа в качестве президента США.

Надо очень серьёзно отнестись к тому факту, что во 2-м квартале мировая экономика и фондовые площадки окажутся под влиянием множества событий и факторов, как экономического, так и политического характера.

Уже известно, что 29-го марта Великобритания инициирует процедуру выхода из Евросоюза. Ровно через месяц, на 29-ое апреля, намечен саммит глав европейских государств, который озвучит официальную позицию ЕС на переговорах с Соединённым Королевством об условиях выхода и порядке будущих торгово-экономических взаимоотношений. Я полагаю, что переговоры Великобритании со странами ЕС вряд ли будут идти гладко и в процессе проявится множество серьёзных противоречий и разногласий. Каждое новое известие об отсутствии компромисса на переговорах будет болезненно восприниматься рынками и давить на курс британской валюты.

Другим, не менее значимым политическим событием, станут президентские выборы во Франции. В данный момент в фавориты президентской гонки по итогам первых теледебатов вышел сторонник единой Европы Эммануэль Макрон, а лидер ультраправой партии “Национальный фронт” Мари Ле Пен, ратующая за выход Франции из зоны обращения единой европейской валюты и жёсткую миграционную политику, идёт на втором месте. Однако, мы помним историю референдума в Британии и президентских выборов в США, когда результаты многочисленных опросов избирателей не смогли предсказать итоги голосования. Можно с уверенностью сказать, что в случае победы Мари Ле Пен финансовые рынки и, в первую очередь, евровалюта испытают шок и потрясение, оправиться от которого будет чрезвычайно сложно. Фактически это будет означать крах проекта общеевропейского дома. Будем надеяться, что у французских избирателей хватит ответственности и мудрости не поддаться напору дешёвого популизма.

Ещё одним событием, способным оказать влияние на глобальные рынки, станет саммит ОПЕК 25-го мая в Вене. Если будет принято решение продлить соглашение о сокращении добычи на второе полугодие, да ещё накануне летнего сезона, когда отмечается пик потребления, очередной виток нефтяного ралли неизбежен.

Макроэкономическая динамика может быть неоднородной в различных регионах мира. В США настроение рынка будет определяться политикой новой администрации Белого дома и решениями монетарных властей. Последние известия из Капитолия не внушают оптимизма. Президент Трамп отозвал из Конгресса законопроект реформы системы обязательного медицинского страхования, именуемого общественностью Obamacare, после того, как республиканское большинство в Палате Представителей не смогло прийти к единому мнению по данному вопросу. Это ставит под сомнение способность новой администрации выполнять свои предвыборные обещания. Непонятно, когда в практическую плоскость перейдёт вопрос налоговой реформы, который был основным драйвером 4-х месячного ралли на фондовом рынке. Оптимисты считают, что налоговая реформа, подразумевающая значительное сокращение налогов на бизнес и физических лиц, может быть одобрена Конгрессом до 30-го сентября, то есть до начала нового финансового года, пессимисты полагают, что дебаты вокруг изменений в налоговом законодательстве затянутся, как минимум, до конца текущего года, а реалисты занимаются селекцией биржевых позиций. Будем реалистами и сделаем ставку на сезонный фактор.

С уважением, Блинов Роман

Инвестиционный аналитик/стратег компании GLOBAL FX