ИФК "Солид"

Внешний фон перед открытием российского рынка сегодня оцениваем как нейтральный. Участники рынка в ходе вчерашнего дня подходили к покупкам более взвешенно, чем днем ранее, в итоге ни американские площадки, ни индекс Мосбиржи не прибавили более 0.15%. Исключением стал РТС, который следует за рублем. Развивающиеся рынки после продолжительных распродаж, наконец, заручились поддержкой инвесторов. По информации Bloomberg, крупнейший ETF, ориентированный на облигации EM, получил в начале недели рекордный с июня 2017 года приток средств - $169 млрд. поступило только во вторник. Это совпадает по срокам с пересмотром позиции авторитетных инвестиционных компаний.

Goldman Sachs сообщал, что покупает бонды Аргентины и Турции, которые сильно перепроданы в настоящий момент, а Blackrock обращал внимание на долговые бумаги Италии, которая также находится далеко не в лучшем финансовом положении, хотя, конечно, к развивающимся рынкам не относится. На волне интереса к активам с повышенным риском российский рынок должен выглядеть выигрышно, тем более, что вероятность введения санкций на операции с долгом РФ постепенно снижается.

Помогает рынкам Китай, который вслед за более "мягкими", чем ожидалось, пошлинами на товары из США, сообщил о том, что с октября снизит тариф на ввоз товаров в страну, пока не уточняется перечень товаров и стран, но вероятно, наиболее пессимистичного сценария в "торговых войнах" удастся избежать. Как следствие, индексы США продолжат рост в ближайшей перспективе, назревает коррекция и на китайском фондовом рынке. Запасы сырой нефти сократились 5 неделю подряд - в этот раз на 2 млн. баррелей. Судя по технической картине, Brent сегодня должен закрепиться выше 80 долларов за баррель.

Российский рынок получил поддержку от фундаментальных данных. Уровень безработицы, по официальным данным, в августе снизился до 4.6%, что является рекордно низким значением за всю историю современной России. Объем розничных продаж вырос на 2.8% в годовом выражении, что выше ожиданий. Дивиденды "Сбербанка", закладываемые в бюджет РФ на следующий год, будут выше в 1.5 раза, то есть составят 18 руб. на акцию - доходность почти 10% по текущим ценам. На наш взгляд, это может стать значимым аргументом для покупки бумаг, которые способны обеспечить выплаты больше, чем по ОФЗ и являются при этом очень ликвидными. "Уралкалий" агрессивно растет уже несколько дней после новостей о крупном контракте, но эти акции напротив неликвидны и по текущим ценам непривлекательны.

Кравчук Вадим

Аналитик отдела продаж

kravchuk@solidinvest.ru