.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Аналитикам
Главная  /  Аналитикам  /  Комментарии  /  ЗАО "Райффайзенбанк"
.
20 декабря 2021 года 14:45

ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

ЦБ смягчает сигнал после сильного шага в декабре

На заседании 17 декабря ЦБ РФ поднял ставку на 100 б.п., что совпало с

консенсусом аналитиков и было заложено в ожиданиях рынка. Таким образом, с

начала года ключевая ставка удвоилась (с 4,25% до 8,5%).

Дезинфляция годовых темпов вряд ли будет скачкообразной, но должна

наступить в 2022 г. В фокусе регулятора ценовая динамика. Проинфляционные

риски продолжают преобладать, и скорого снижения годовых темпов инфляции от

текущих уровней ждать не стоит – так, согласно нашим оценкам, она может

задержаться выше 8% еще на несколько месяцев. Впрочем, мы полагаем, что в

месячном выражении с исключением сезонности инфляция прошла пик в октябре

(1,1% м./м.) и начнет постепенное замедление при прочих равных. Так,

ноябрьское значение, очищенное от всплеска в ценах зарубежных поездок, уже

было существенно «спокойнее» (~0,6% м./м.). Однако дополнительный негатив

исходит от инфляционных ожиданий, продемонстрировавших очередной скачок в

декабре. В то же время, учитывая их инерционность, вполне можно ожидать

стабилизации вслед за охлаждением ценовой динамики на маркерные товары

(мясомолочная продукция, фрукты и овощи), которая уже заметна в статистике

Росстата.

Особого внимания повышенной геополитической напряженности (так, к пятнице

прокси-индекс странового риска - 5-летний CDS поднялся выше 130 б.п.,

превысив уровень апреля 2021 г.) ЦБ в пресс-релизе не уделил, сохранив

стандартную формулировку. На наш взгляд, сценарий дальнейшей эскалации

конфликта относится к маловероятным и не требует превентивных действий от

ЦБ.

Декабрьский шаг, скорее всего, станет самым амплитудным в текущем цикле

ужесточения. По заявлениям регулятора, на данный момент он занял

выжидательную позицию и в случае стабилизации инфляции вблизи текущих

уровней не будет избыточно ужесточать монетарную политику в 2022 г. с целью

не переохладить экономический рост. Так, на пресс-конференции Э. Набиуллина

отметила, что сценарий, в котором до окончания цикла ужесточения осталось

одно повышение ключевой ставки, а не несколько, сейчас стал более

вероятным. Регулятор может перейти к режиму «тонкой настройки» и поставить

точку в цикле ужесточения уже в 1 кв. 2022 г. В нашем базовом прогнозе мы

ожидаем пика ключевой ставки на уровне 8,75% (на 25 б.п. выше текущего

уровня). Ожидания участников рынка свопов на ключевую ставку пока более

консервативны – в котировках заложен ее уровень в 9,5-9,75%. Судя по всему,

рынки пока не верят в начало дезинфляционного тренда, в том числе на фоне

продолжающегося роста цен на сырьевые и продовольственные товары в мире.

Впрочем, в том, что инфляция вернется к норме в среднесрочной перспективе,

и регулятор приступит к снижению ставки, сомнений нет – на наш взгляд, это

может случиться уже в конце 2022 г., если баланс рисков сместится в сторону

дезинфляции.

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!


Опубликовано: /ЗАО "Райффайзенбанк"/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
22 декабря 2021 года 14:36
Рынок акций РФ днем в среду сохраняет оптимистичный настройРоман Блинов, Старший аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:Рынок акций РФ днем в среду сохраняет оптимистичный настрой на фоне выросших мировых фондовых площадок и дорожающей нефти (Brent превысила $74 за баррель) благодаря снижению опасений...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 13:02
в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.Рынок ОФЗРынок ОФЗ оживился перед последним аукционом 2021 г.Минфин заканчивает год размещением двух классических длинных выпусков ОФЗ –по 20 млрд руб. 10-летнего выпуска 26239 и 20-летнего 26238. На прошлойнеделе перед...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 12:38
Изменение рекомендации / целевой цены22 декабря 2021 годаЯНДЕКСФОКУС НА ОНЛАЙН-ТОРГОВЛЮЯНДЕКСФОКУС НА ОНЛАЙН-ТОРГОВЛЮВ прошлом году мы выпустили обзор с описанием e-commerce бизнеса Яндекса и стратегии направления, которую тогда представил менеджмент. Онлайн-торговля остается для холдинга основным...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 10:40
Позитивное закрытие американского рынка принесло миру рост основных фондовых индикаторовРоман Блинов, Старший аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:Вчерашнее закрытие американского фондового рынка было крайне позитивным для всех ведущих индексов. Складывается впечатление, что, даже не смотря на тот факт, что...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 09:53
Технический мониторинг22 декабря 2021 годаДОЛГОВОЙ РЫНОКДОЛГОВОЙ РЫНОКМобильное приложение для биржевой торговли «ВЕЛЕС Инвестор» - возможность комфортно инвестировать в любой момент из любой точки мира - теперь доступно для бесплатного скачивания в Google play или App Store. Клиенты, открывшие...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 09:22
*Внешний фон пока не дает поводов для продолжения роста акций*Вчера российский рынок акций по Индексу IMOEX3 вырос на 1,2%. Результатможно охарактеризовать как не очень хороший: такой прирост наблюдался наутренних торгах, да и основной вклад в него внесли акции «Газпрома»,взлетевшие на...    читать дальше
.
22 декабря 2021 года 09:07
Нефть Brent сегодня может попытаться подняться к 75 долл./барр. - ЕвгенийЛоктюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБЦены на нефть Brent вчера рывком вернулись в верхнюю часть нашего текущегоцелевого диапазона 70-75 долл./барр., ведомые заметным улучшениемобщерыночных...    читать дальше
.
21 декабря 2021 года 18:35
Специальный обзор21 декабря 2021 годаБАНКОВСКИЙ СЕКТОРКРЕДИТОВАНИЕ НЕ СПЕШИТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯБАНКОВСКИЙ СЕКТОРКРЕДИТОВАНИЕ НЕ СПЕШИТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯБанк России представил данные о динамике банковского сектора в ноябре 2021 г. Ежемесячные темпы роста корпоративного кредитования в рублях (около 77% всего...    читать дальше
.
21 декабря 2021 года 17:31
Краткий комментарий21 декабря 2021 годаЯНДЕКСЗАВЕРШЕНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ТАКСИЯНДЕКСЗАВЕРШЕНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ТАКСИСегодня Яндекс сообщил, о завершении второго этапа реструктуризации владения в сегменте такси (совместное предприятие MLU), где долей также владеет Uber. Это во многом знаковая...    читать дальше
.
21 декабря 2021 года 12:30
в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.Мировые рынкиОмикрон не помешает росту спроса в зимний периодВчера цены на нефть марки Brent опускались ниже 70 долл./барр. главнымобразом из-за опасений новых ограничений на фоне распространенияомикрон-штамма...    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.
.