FxPro ФК

Танцы на костях: как ФРС может запустить спрос на рубль

Российская валюта весьма быстро растеряла позиции, которые ей удалось завоевать на старте недели, благодаря неожиданному скачку нефти. К середине дня в среду USDRUB торгуется вблизи 64.50, а EURRUB - около 71.21.

Brent же практически полностью растеряла прирост, полученный форс-мажорным путем. От шоковых +20% остались всего 6% - и снижение продолжается. Помогли оперативно нормализовать ситуацию новости из Саудовской Аравии о том, что операции на атакованных нефтеперерабатывающих станциях уже восстановлены на 70%. Более того, представители Saudi Aramco заверяют, что инцидент не повлияет ни на дату IPO, ни на отгрузку баррелей заказчикам.

Тем более, что уже этим вечером нас ждет заседание ФРС со всеми вытекающими последствиями. Какими они будут, разумеется, никто сказать не берется, а потому подобная реакция участников торгов не лишена логики.

Итак, решение Федрезерва по процентной ставке в США обещает стать ключевым событием, задав новые недельные тренды.

Такой подход способен запустить распродажу в краткосрочной перспективе и одновременно стать сигналом уверенности регулятора в национальной экономике. Также это станет плюсом в карму ФРС, которая продемонстрирует рынкам свою приверженность статистике, а не политическим настроениям и давлению Трампа. Если реализуется подобный сценарий, рубль окажется под усиленным давлением и уже к концу месяца вернется к 67 по USDRUB.

В целом, для российской валюты тон комментариев Пауэлла и его коллег крайне важен, поскольку затрагивает не только динамику пары с долларом, но и нефть, курс которой оценивается в USD. В то же время, спрос на рисковые активы часто возрастает именно в периоды ослабления американской валюты.

Впрочем, Федрезерв может оказаться достаточно мягким и в действиях, и в высказываниях; объявит о снижении ставок и запуске QE по примеру ЕЦБ. Тогда это рискует запустить продолжительный тренд на ослабление доллара, спустить с тормозов новый виток спроса на рубль, а также вызвать ралли на фондовых и сырьевых рынках.

Если так, то вывод напрашивается сам собой. ФРС не удалось вынести никаких уроков после мирового финансового кризиса. Сейчас процентные ставки на долговых рынках находятся вблизи исторических минимумов в Европе, Японии и США, но экономике это не помогает. Темпы роста во всех трех регионах - ниже средних. Получается, что дальнейшее сокращение ставок может оказаться не более чем временным латанием дыр. Проблемы же при этом будут накапливаться. А рубль - расти.

Команда аналитиков FxPro