Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Доходность UST10 вчера продолжила двигаться вниз, несмотря на хорошую статистику по промпроизводству в США. При этом российские суверенные евробонды почти не изменились в цене, равно как и корпоративные бумаги. ФРС сегодня, вероятно, снизит ставку на 25 б.п., а по новым прогнозам регулятора можно будет судить о его дальнейших планах.

Внутренний рынок

Продажи ОФЗ вчера усилились во второй половине дня, когда скорректировался нефтяной рынок. К концу торговой сессии рублевые госбумаги потеряли примерно 0,1–0,3 п.п. от номинала. На этом фоне решение Минфина предложить сегодня инвесторам длинный выпуск облигаций выглядит неожиданным. Вместе с пятнадцатилетними ОФЗ 26225 доразмещаться будет линкер ОФЗ 52002.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

ЦБ повысил лимит на депозитном аукционе ЦБ до 2,9 трлн руб., но предложение со стороны банков не дотянуло до 2,7 трлн руб. Это приведет к небольшому оттоку средств с корсчетов на депозиты.

НЕФТЬ И ГАЗ

Министр нефти Саудовской Аравии сообщил вчера, что восстановлена половина остановленных мощностей добычи, а к концу месяца мощность добычи вырастет до 11 млн барр./сутки. Мы полагаем, что в цене нефти, несмотря на это, будут отражены новые долгосрочные риски.

МАКРОЭКОНОМИКА

В августе индекс цен производителей промышленных товаров снизился на 0,6% месяц к месяцу в результате падения цен в добывающей и обрабатывающей промышленности. По нашему мнению, в сентябре падение ИЦП продолжится, а годовая инфляция цен производителей перейдет в область отрицательных значений. Тем не менее мы полагаем, что в 4 кв. этого года оптовые цены вернутся к росту, а по итогам года ИЦП поднимется на 7,5%.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

ХКФ Банк (-/-/BВ-)

ХКФ Банк сегодня соберет заявки на выпуск серии БО-06 объемом 5 млрд руб. Предусмотрена трехлетняя оферта, ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 9–9,5% годовых, что транслируется в доходность к погашению в размере 9,31–9,84% годовых. Мы ждем снижения ориентира на 20–30 б.п. относительно нижней границы диапазона до 8,7–8,8%.

ВКРАТЦЕ

Тинькофф Банк (-/Ва3/ВВ-) по результатам сбора заявок инвесторов на новый выпуск биржевых облигаций серии 001P-03R на 10 млрд руб. установил ставку первого купона на уровне 8,25%. Это соответствует нижней границе первоначального ориентира 8,25–8,50% и предполагает доходность к оферте через три года в размере 8,42%. Отметим, что в процессе предварительного маркетинга выпуска, длившегося с конца августа, границы ориентира по доходности были снижены на 25 б.п. Техническое размещение выпуска на бирже предварительно запланировано на 25 сентября. Организаторы размещения.

ГТЛК (ВВ/Ва1/ВВ+) вчера в рамках вторичного размещения выпуска биржевых облигаций серии БО-04 установил цену размещения на уровне 100,55%. Это на 55 б.п. выше изначального ориентира 100% и соответствует доходности 8,05% к оферте через четыре года. Ставка купонов до оферты – 7,98%. Объем размещения составит лишь 46,23 млн руб. при номинальном объеме выпуска 5 млрд руб. Организаторы размещения.

Международный банк экономического сотрудничества (-/-/ВВВ-) установил ориентиры по ставке купона на уровне 8,00–8,25% для нового выпуска биржевых облигаций серии 001Р-01 объемом от 5 млрд руб. Это соответствует доходности к оферте через три года в размере 8,16–8,42%. Сбор заявок инвесторов планируется провести в конце сентября, а техническое размещение на бирже – в начале октября. Организаторы размещения.

Совкомбанк (ВВ-/Ва3/ВВ) 18-26 сентября проведет встречи с инвесторами в Москве, Европе и США, по итогам которых планирует разместить субординированные долларовые еврооблигации для пополнения капитала второго уровня. Кредитная организация планирует разместить еврооблигации со сроком обращения 10,5 лет, по бумагам будет предусмотрен колл-опцион через 5,5 лет. Интерфакс.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

© OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019