Велес Капитал ИК
ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru
Комментарии к отчетности
16 апреля 2024 года
[cid:imgcid1]
[cid:imgcid2]
НЛМК
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (2023)
[cid:imgcid3]
НЛМК
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (2023)
НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 2023 г. Среди коллег по цеху компания характеризуется наиболее сжатым раскрытием, публикуя только отчетность по МСФО без пояснений, презентаций и операционных релизов. Тем не менее, финансовые показатели НЛМК по итогам 2023 г. продемонстрировали хорошую динамику, что позволило рекомендовать дивиденды в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Главным долгосрочным риском остается запрет на поставку слябов в Евросоюз, который был отложен до 2028 г. по просьбе ряда европейских стран, чьи экономики зависят от поставок компании. Наша рекомендация по бумагам НЛМК находится на пересмотре.
Финансовые показатели. По итогам 2023 г. выручка НЛМК выросла на 3,6%, до 933,4 млрд руб., EBITDA – на 12,1%, до 273,3 млрд руб., с рентабельностью 29,3% против 27,1% годом ранее. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток снизился примерно на 15%, до 130-140 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. чистый долг НЛМК составил -190,9 млрд руб. при общем долге 92,2 млрд руб. и денежной подушке 283,1 млрд руб. Также в сентябре 2023 г. компания завершила продажу сортовых активов, и, хотя сумма сделки не раскрывалась, стоимость проданных активов можно оценить в 40-60 млрд руб.
Дивиденды. Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд по итогам 2023 г. в размере 25,4 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 11,1%. Согласно нашей оценке, коэффициент выплат составил 110-115% FCF.
Аналитик: Василий Данилов
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник
[cid:imgcid4]
Мобильное приложение для биржевой торговли «ВЕЛЕС Инвестор» -
возможность комфортно инвестировать в любой момент из любой точки мира -
доступно для бесплатного скачивания в Rustore
[cid:imgcid5]
Инвестиционные идеи, прогнозы и рекомендации аналитиков и экспертов группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» читайте в Телеграм-канале @velescapital
Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией и могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг.
Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2024 г..
Для изменения параметров подписки перейдите по ссылке.
Для отказа от рассылки перейдите по ссылке
