ИК "Велес Капитал"

* В первые часы после открытия в пятницу рубль обновил очередные максимумы со 2-го февраля и укреплялся до 56,3 в паре с долларом, однако пока участники не предпринимали попыток для продвижения в сторону 56.

* Напомним, что ниже указаннои? отметки пара доллар/рубль в последнии? раз оказывалась в начале февраля. С точки зрения позиции? американскои? валюты на внешних рынках текущая ситуация более чем подходящая для повторения уровня в 56 руб.: индекс доллара уже находится ниже, чем в начале февраля, и торгуется вблизи минимумов декабря 2014 г. В то же время нельзя забывать, что в первых числах февраля, когда пара доллар/рубль опускалась ниже 56 руб., стоимость нефти марки Brent находилась вблизи 70 долл. за баррель.

* На внешних рынках американская валюта ослаблялась почти всю неделю, поэтому котировки нефти уже похоже сполна отыграли данныи? фактор и для их дальнеи?шего роста требуются новые стимулы. Ближаи?шим событием, способным подстегнуть котировки, могла бы стать традиционная публикация количества буровых установок в США (в пятницу вечером). Рост буровых установок в США наблюдался три последние недели подряд, поэтому смена тренда в данном направлении вкупе с меньшим, чем ожидалось, ростом запасов сырои? нефти на текущеи? неделе могла бы придать новыи? стимул ценам на нефть. При этом фактор меньшего увеличения запасов сможет отчасти нивелировать негативныи? эффект для котировок в случае продолжения тренда восстановления буровои? активности.

* На внутреннем рынке в четверг стартовал очереднои? налоговыи? период, однако отток рублевои? ликвидности на первые платежи оказался незначительным (остатки на корсчетах сократились на 84 млрд руб.). Основная нагрузка ляжет на банки в последнюю неделю февраля, когда совокупныи? отток ликвидности на платежи может превысить 800 млрд руб. Однако мы отмечаем, что при текущем избытке рублевои? ликвидности в банковскои? системе фактор налогового периода станет заметен лишь в случае ослабления рубля: при более выгодном курсе экспортеры увеличат активность по продаже валютнои? выручки, что может сократить потери нацвалюты.