ИК "Русс-Инвест"

Акции ЛУКОЙЛа остаются вблизи исторических максимумов

Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:

Менеджмент ЛУКОЙЛа в феврале активизировал покупки акций собственной компании. Одной из последних стала новость, что член правления Г.Федотов приобрел на Московской бирже 15 февраля 27 463 обыкновенных акций "ЛУКОЙЛа" на сумму 102,4 млн. руб. Исходя из сообщений компании, всего с 29 января члены органов управления скупили более 243 тыс. акций на сумму более 902 млн. руб. Доля покупок менеджмента в первой половине февраля составила примерно 2,4% биржевого оборота и не влияла на рынок. В процентном отношении данные покупки также не велики и составили всего 0,03% уставного капитала. Тем не менее, рыночные цены акций компании в 2018г. обновили исторический максимум в рублевом выражении и в первой половине февраля продолжали оставаться в районе исторических максимумов. Текущая цена составляет около 3760 руб. против максимума 15 января 2018г. 3985 руб. за акцию. Сам факт наращивания покупок на высоком рынке свидетельствует о том, что в компании видят фундаментальную недооцененность акций и потенциал роста их стоимости.

Достижению исторических максимумов котировок акций в январе способствовали ряд корпоративных новостей. В январе менеджмент объявил о погашении до 10% казначейских акций из казначейского пакета в чуть более 16% акций. Еще до 40 млн. акций из казначейского пакета или 5,5% УК предполагалось депонировать на мотивацию менеджмента. По оценке "Ведомости", доля владения менеджмента после погашения казначейских акций может составить 46%. Кроме того поддержку акциям компании оказала информация о программе обратного выкупа buy back, размер которой может достичь 2-3 млрд. долл. в течение 5 лет. Текущие цены акций в рублях находятся в районе исторических максимумов. Если оценивать текущие котировки акций в долларах, то цены находятся на уровне максимумов 2013г. (66-67 долл. за акцию) и примерно на 10% ниже максимумов 2011г. (73,96 долл. за акцию). Динамика цен акций ЛУКОЙЛа опережает динамику отраслевого индекса. Так, с начала года котировки акций в рублях выросли на 13%, а за последние 12 месяцев - на 16%. При этом отраслевой индекс Нефти и газа МосБиржи с начала года вырос на 9,8%, а за последние 12 месяцев - всего на 5,1%. Несмотря на сравнительно высокую корреляцию цен акций ЛУКОЙЛа в долларах с ценами на нефть смеси Brent, динамика котировок акций ЛУКОЙЛа до конца года может оставаться лучше отраслевого индекса и Индекса МосБиржи.