"Открытие Брокер"

Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер"

По итогам торгов 11 декабря индекс МосБиржи снизился на 0,11% до 2394,26 п., а РТС - на 0,16% до 1134,71 п. Пока на внешних рынках пытались покупать факт начала переговоров между США и Китаем, в России поводов для оптимизма почти не обнаружилось. "Газпром" подешевел на 1,49% на новостях о том, что Госдеп США призвал участников проекта "Северный поток-2" отказаться от его реализации из-за угрозы безопасности Европы. В американском Конгрессе в ближайшие дни могут принять заявление, которое выражает неприемлемость данного проекта. В любом случае если с Китаем США воюют за технологии мирного характера, то с РФ противостояние ведётся по направлениям вооружений и энергоносителей. Капитализация "Русгидро" снизилась на 0,97% после отчёта, который показал рост прибыли по МСФО в январе-сентябре на 40% до 43,033 млрд рублей при росте выручки на 4% до 258,47 млрд рублей. Розничный сектор получил ещё один удар. Рейтинговое агентство Fitch Ratings ухудшило прогноз по рейтингу O'Key Group до негативного. К слову говоря, во вторник также подешевели расписки "Ленты" на 2,82%, "Магнита" - на 2,44% и X5 Retail Group - на 0,41%. В лидерах дня оказались бумаги "ФСК ЕЭС" с ростом на 2,52%, "ЛУКОЙЛ" с повышением на 1,81% и "Аэрофлота" с ростом на 1,68%. Кстати, объём перевозки пассажиров в ноябре вырос в РФ на 13,9%, а за январь-ноябрь на 10,6%.

Рубль чувствовал себя вполне уверенно, хотя ЦБ РФ объявил о росте оттока капитала до $58,5 млрд в январе-ноябре по сравнению с $17,7 млрд годом ранее. Впрочем, цифра эта не кажется значительной, если учесть рост резервов в валюте на $37,4 млрд, положительное сальдо платёжного баланса в размере $104,3 млрд ($27,6 млрд год назад), а также положительное сальдо торгового баланса $175,6 млрд (рост в 1,7 раза по сравнению с прошлогодним показателем). То есть по макроэкономическим параметрам у рубля огромный потенциал укрепления. В среду Минфин проведёт очередные аукционы ОФЗ. Инвесторам будут предложены ОФЗ-ПД выпуска 25083 с погашением 15 декабря 2021 года в объёме 16,179 млрд и ОФЗ-ПК выпуска 29012 с погашением 16 ноября 2022 года в объёме 5 млрд рублей по номиналу. Укреплению рубля мешала нефть, которая в течение дня падала ниже $60 за баррель Brent, а также ожидания того, что в январе 2019 года Минфин и ЦБ РФ вернутся к покупке валюты на свободном рынке в рамках реализации бюджетного правила. Возможно, что регулятор также повысит ставку на заседании 14 декабря, чтобы компенсировать эффект от регулярных интервенций на валютном рынке. Во всяком случае, ставки МБК говорят о такой вероятности. К вечеру вторника доллар слабел на 0,44% до 66,352, а евро на 0,68% до 75,15.

Торги в США завершились вялым минусом основных индексов, кроме скромного роста по индексу NASDAQ. Президент США Д. Трамп провёл переговоры с лидерами демократов в палате представителей и не удержался, чтобы не пригрозить приостановлением работы правительства, если не будут удовлетворены его финансовые запросы по бюджету. Впрочем, политика Д. Трампа - это всегда неуверенность в следующем шаге. Акции Alphabet подорожали на 0,8% на фоне общения главного исполнительного директора компании с законодателями. Согласно его заявлению, вмешательство РФ в выборы США можно оценить в $4,7 тыс. Apple подешевел на 0,57%, что можно считать реакцией на запрет продаж семи моделей телефонов на китайском рынке. Статистика дня оставила неоднозначное впечатление. Базовый индекс цен производителей повысился в ноябре до 2,7% при ожиданиях снижения до 2,5%, однако общий PPI замедлил свой рост до 2,5% с 2,9% в октябре, как и ожидалось. По итогам дня DJIA снизился на 0,22% до 24370,24 п., а S&P 500 на 0,04% до 2636,78 п.

Торги в Азии начались с бурного роста в Токио и Гонконге. Однако континентальные индексы были не столь убедительными. Bank of America Merrill Lynch прогнозирует замедление экономики КНР в 2019 году до 6,1%. Меж тем Д. Трамп в интервью Reuters сообщил, что переговоры с Китаем проходят по телефону и он не собирается повышать тарифы, пока не будет уверен в итогах данного процесса. Он также обещал вмешаться в ситуацию с арестом финансового директора Huawei, чтобы не ставить под сомнение возможную сделку с Пекином. Конечно, инвесторы нашли в этом повод для покупок, но проблемы ещё могут возникнуть. В СМИ пишут о том, что Китай согласился снизить тарифы на американские автомобили до 15% с 40%. С другой стороны, слухи в СМИ также говорят о скорой публикации американского доклада по вопросам китайского промышленного шпионажа. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21585,88 п. (+2,07%), Hang Seng - 26161,33 п. (+1,51%), Shanghai Composite - 2600,10 п. (+0,23%).

Нефть начинает получать позитивные сигналы. Накануне API сообщил, что на неделе, завершившейся 7 декабря, коммерческие запасы нефти в США упали на 10,2 млн баррелей, запасы бензина сократились на 2,5 млн баррелей, а дистиллятов выросли на 0,71 млн баррелей. Опрос Wall Street Journal показал, что на рынке ждут сокращения запасов на 2,8 млн баррелей, а также рост запасов бензина на 1,8 млн баррелей и дистиллятов на 1,3 млн баррелей. Оптимизм по поводу идущих переговоров США и Китая вместе с форс-мажором по части поставок из Ливии также поддерживают нефтяных "быков". Меж тем американский Минэнерго ожидает, что в 2019 году добыча нефти в США составит в среднем 12,06 млн баррелей. И немного о золоте. Пока рынки сосредотачивают внимание на американо-китайских переговорах, золото обращает внимание на растущие бюджетные дефициты во Франции и Италии, возможный жёсткий развод Великобритании и Евросоюза, растущие расходы в США с ухудшением экономических перспектив. Резервы SPDR Gold Trust выросли за вторник с 760,32 до 763,56 тонн. К 9:00 мск Brent - $60,87 (+1,11%), WTI - $52,26 (+1,18%), золото - $1249 (+0,14%), медь - $6105,72 (+0,09%), никель - $10810 (+0,37%).

Индекс доллара снижался на 0,05% до 97,338 п. К 9:00 мск EUR-USD - $1,133 (+0,14%), GBP-USD - $1,251 (+0,22%), USD-JPY - 113,43 (+0,06%).

Следующие макроэкономические события среды заслуживают повышенного внимания:

- в 13:00 мск - промышленное производство в еврозоне за октябрь;

- в 16:00 мск - ВВП РФ за III квартал (ожидается 1,3%);

- в 16:00 мск - торговый баланс РФ;

- в 16:30 мск - потребительская инфляция в США (ожидается, что CPI снизится до 2,2% с 2,5%, а Core CPI ускорится до 2,2% с 2,1%);

- в 18:30 мск - отчёт Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов;

- в 22:00 мск - отчёт по исполнению бюджета США за ноябрь.

Ситуация перед стартом торгов в России достаточно позитивная, поскольку нефть пытается расти, как и рынки Азии. Однако предстоящий день может оказаться не столь оптимистичным. В Великобритании консерваторы могут проголосовать о недоверии премьер-министру Терезе Мэй уже в среду. Уступки Э. Макрона бушующей улице обойдутся Франции в рост бюджетного дефицита, который значительно превысит нормы Евросоюза. В свою очередь, это ослабит позиции Еврокомиссии в споре с Италией по поводу её бюджетных расходов. И, наконец, в США также могут усилиться политические риски на фоне споров президента и представителей демократического большинства в Палате представителей. Из корпоративных событий в России можно выделить День аналитика в Сбербанке, последний день с дивидендами в бумагах "Детского мира" (4,39 рублей на акцию).