"Нордеа Банк"

Рубль продолжает укреплять позиции, обновляя максимумы года. Доллар торгуется ниже 54 в паре с рублем, евро опустилось к отметкам 58.5. В то же время рынок остается «тонким», торги проходят не на высоких объемах, а фундаментальные факторы не изменились существенным образом. Мы имеем стабильные нефтяные цены, но не отчетлива перспектива их дальнейшего роста; геополитика заметно снизила влияние на настроения инвесторов, но тема санкций и вероятность возобновления конфликта сохраняется; растет популярность темы carry trade, но действия регулятора направлены на снижение аппетита к спекуляциям; внешнеторговый баланс в силу сезонных факторов и низкой активности импортеров улучшился, но активность ВЭД снижается. Таким образом, текущий рост рубля по нашим оценкам ограничен 3-5%, после чего наиболее вероятна коррекция и возврат к диапазону 55-60 по паре usdrub

Денежный рынок

Рублевые ставки на всех сроках продолжили движение вниз. Ситуация на рынке комфортная, ожидания по снижению ставок и отсутствие повышенного спроса на ликвидность, в сочетании с действиями регулятора сбалансировали рынок. Корме того свой вклад в сложившуюся ситуацию вносит бюджетный дефицит текущего года. Ставки overnight останутся в районе текущих уровней 14-14.5%, 3-мес. при этом сохраняют потенциал по снижению.

Рынок сырья

Нефть подросла, игнорируя рост запасов в США. Тема обострения ситуации на Ближнем Востоке и нескорого выхода иранской нефти на рынок в последние дни набирает обороты. Кроме того, возвращаясь к США, стоит отменить, что число вышек на сланцевых месторождениях, снизилось до 802, критическим числом эксперты называли 800. Т.е. дисконтная борьба арабских производителей приносит свои плоды на поле США, и в ближайшее время баланс спроса предложения начнет улучшаться. Однако пока ситуация остается прежней, до начала активного летнего потребления может сохраниться, исключая военный вопрос. Brent в диапазоне $50-60/bbl, WTI $45-55.

Давыдов Денис

denis.davydov@nordea.ru

Сот. +79060934313

Раб. +7 495 7773477 Доб 3385

Рынок акций

На рынке акций во вторник наблюдался боковой тренд по основным индексам. Даже рост курса рубля и цены на нефть не смогли дать импульс для фондового рынка. Изменения значений индексов на конец дня были небольшими: ММВБ (1695, -0.29%), РТС (971, +0.02%). Торговый оборот вырос до Р42.7 млрд. Лидеры роста: КАМАЗ (+15.76%, Р40.40), Башнефть об (+4.05%, Р1925.00), Соллерс (+5.90%, Р395.00). Лидеры снижения: ВТБ (-3.47%, Р0.06014), НЛМК (-2.86%, Р74.69), АФК Система (-2.66%, Р17.23). Акции КАМАЗ и Соллерс выросли в цене на фоне новости о планах правительств России и Вьетнама организовать промышленную сборку автомобилей во Вьетнаме. Акции ВТБ снижались на фоне новости, что ВТБ в ближайшее время подаст заявку на докапитализацию через ОФЗ на сумму до Р300 млрд. Сегодня рынок акций открылся снижением по индексу ММВБ на 0.6%. Ожидаем продолжения снижения рынка по индексу ММВБ в течение дня.

Евдокимов Валерий