ФГ "Доходъ"

**

*Индекс доллара разворачивается вниз относительно мировых валют*

**

·*Индекс доллара скорректировалсядо минимума с начала весны *

·*Дефицит бюджета России ожидаемо продолжает увеличение*

·*Китайские индикаторы фондового рынка штурмуют многолетние максимумы, ожидая стимулов отЦентрального банка*

*Падение доллара*

Доллар США после нескольких кварталов роста относительно большинства мировых валют в апреле начал коррекцию. Достигнув 12-летнего максимума по евро в марте, американская валюта потеряла более 4%. Падению способствуют комментарии представителей ФРС, обеспокоенных влиянием сильного доллара на международную активность американских компаний. Подтверждением этой обеспокоенности оказались данные мартовского рынка труда, зафиксировавшие минимальное количество созданных рабочих мест с конца 2013 года. Вероятность того, что ФРС будет повышать ставки в этом году с учётом этой статистики снижается. Тем не менее, она все ещё остается я высокой, чтобы говорить о том, что глобальное укрепление доллара закончено.

*Дефицит бюджета России*

Дефицит федерального бюджета России впервом квартале составил 812 млрд. рублей или 4,9% от ВВП сообщил вчера представитель Минфина. Данные означают, что традиционно профицитный для казны месяц март стал убыточным, также как и первые два месяца года. За аналогичный период прошлого года доходы бюджета превышали расходы более, чем на 100 млрд. рублей. Индикативная скользящая средняя за 12 месяцев баланса федерального бюджета показывает резкий обвал показателя вместе с падением цен на нефть в начале года. Среднемесячный дефицит сейчас составляет 114 млрд. рублей по сравнению с профицитом в 20 млрд. в конце прошлого года.По итогам 2015 года Министерство финансов рассчитывает на то, что дефицит федерального бюджета составит 2,6 трлн. рублей или 3,7% от ВВП. Покрыт он будет из средств Резервного фонда.

*Бум фондового рынка в Китае*

Настоящий бум фондового рынка сейчас происходит в Китае. Индекс Shanghai Composite прибавляет к концу торговой сессии почти 2%, достигая максимума с апреля 2008 года. Рост в основном основывает не на фундаментальных данных экономики, а ожиданиях её массированного стимулирования со стороны Центрального банка страны. Отметим, что увеличение объёма торгов на китайской бирже происходит на фоне рекордных объёмов долгового финансирования.

Владимир Киселев Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ»