ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

Инфляция ползет вверх крайне медленно

По данным Росстата, инфляция за июль подросла до 3,4% г./г. (3,2% г./г. в

июне). Быстрее всех набирает обороты продуктовая инфляция (4,2% г./г.

против 3,9% г./г. в июне), тогда как непродовольственные товары и услуги в

совокупности дорожают даже медленнее – 3% г./г. (2,8% г./г. в июне и июле).

В целом такая ситуация говорит о сохранении слабой экономической активности

в большинстве секторов, в то время как до половины ускорения инфляции

происходит за счет плодоовощного сегмента (пока не началась активная пора

урожая). При этом базовая инфляция остается стабильно низкой с апреля.

Ситуация с инфляцией развивается в соответствии с нашими ожиданиями. При

прочих равных, до конца года мы ожидаем ее ускорения до 3,7% г./г. Это

умеренное повышение – результат эффекта низкой базы прошлого года, тогда

как темпы роста м./м. (с исключением сезонности) останутся значительно ниже

4% в аннуализированном выражении (2,4-2,6%). Впрочем, для ЦБ (как мы уже не

раз говорили) инфляция сама по себе, на наш взгляд, не является в текущих

условиях приоритетным индикатором. В ближайшее время, как мы полагаем, в

фокусе регулятора будет динамика мировых процентных ставок, отток капитала

и риски, которые могут возникнуть от второй волны коронавируса.

Рынок корпоративных облигаций

Евраз: слабый рубль и сокращение расходов помогли повысить рентабельность.

См. стр. 2

VEON: отмена дивидендов не повлияет на долговую нагрузку. См. стр. 4

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!