ЦБ РФ, скорее всего, понизит ставку на 100 б.п. в сентябре - Freedom Finance Global

Банк России, скорее всего, понизит ключевую ставку лишь на 100 б.п., до 17% годовых, по итогам заседания 12 сентября 2025 года, а затем вероятно ее постепенное снижение до конца текущего года, при этом сам процесс смягчения денежно-кредитной политики растянется и на 2026 год, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Ключевая ставка в России может снизиться до 15% годовых к концу 2025 года, такой прогноз в преддверии Восточного экономического форума озвучил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его словам, при сохранении текущих макроэкономических условий Центробанк получит пространство для смягчения монетарной политики.

Однако, отмечает Чернов, регулятор будет действовать осторожно, учитывая динамику инфляции, курс рубля и внешнеэкономические риски.

"Так, рост инфляционных ожиданий населения сохраняет проинфляционные риски, что может замедлить темпы снижения. На этом фоне мы ожидаем, что в сентябре ЦБ опустит ключевую ставку лишь на 100 б.п., до 17% годовых. А дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от того, насколько устойчивым окажется тренд к замедлению инфляции, - пишет эксперт в обзоре. - В базовом сценарии мы не исключаем, что ключевая ставка действительно может опуститься к концу года до 15-16%. В то же время Банк России в своем базовом прогнозе ориентируется на более плавную траекторию снижения, чтобы не допустить резкого всплеска спроса и вторичных инфляционных эффектов. То есть прогноз парламентария выглядит скорее оптимистичным, тогда как регулятор сохраняет сдержанность".

В итоге, считает аналитик инвесткомпании, можно ожидать, что реальное снижение ставки к диапазону 15-16% осуществимо при условии сохранения позитивных макроэкономических тенденций. Однако любое усиление инфляционных рисков или внешнеэкономических потрясений заставит ЦБ придерживаться более консервативного сценария, говорится в материале эксперта.

"Наиболее вероятный исход, на наш взгляд, это постепенное снижение ставки на заседаниях до конца текущего года, при этом сам процесс смягчения денежно-кредитной политики растянется и на 2026 год", - заключает он.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.