.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Валюта
Главная  /  Валюта  /  Мнения аналитиков  /  Банку России целесообразно взять паузу в процессе повышения ключевой ставки - ИКСИ
.
09 сентября 2021 года 15:36

Банку России целесообразно взять паузу в процессе повышения ключевой ставки - ИКСИ

Банку России целесообразно как минимум взять паузу в процессе повышения ключевой ставки - факторы, на которые ЦБ ссылался, аргументируя предыдущие решения о повышении ставки, в настоящий момент уже полностью исчерпали себя, полагает начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) Сергей Заверский.

10 сентября Совет директоров Банка России снова примет решение по ключевой ставке. В прошлый раз Банк России поднял ставку, аргументируя это прежде всего тем, что российская экономика во II квартале уже достигла допандемического уровня, а инфляция продолжает расти под влиянием устойчивых факторов, связанных с быстрым расширением спроса, опережающим возможности расширения выпуска.

Однако действительно ли в российской экономике все настолько хорошо, что возникла необходимость охлаждать спрос повышением процентных ставок? Эксперт ИКСИ предлагает рассмотреть несколько довольно важных моментов.

Развитые страны продолжают стимулировать свои экономики, по-прежнему увеличивая мировой спрос. В этой ситуации попытки ЦБ побороть инфляцию, возникшую в результате глобального дисбаланса спроса и предложения, в отдельно взятой стране путем ужесточения денежно-кредитной политики, по мнению Заверского, очевидно будут неэффективными.

"Сравнение с другими странами показывает, что темпы роста оборота розничной торговли в России нельзя назвать завышенными, - констатирует эксперт. - Если брать июльские данные, то в России оборот розничной торговли вырос по сравнению с докризисным уровнем 2019 года всего на 2,0%, в то время как в странах Еврозоны рост за два года составил 3,5%, в Китае - 8,1%, а в США - целых 18,9%. Спрос на большинство потребительских услуг также остается низким. Оборот общественного питания, по данным Росстата, в январе-июле 2021 г. оставался на 4,6% меньше соответствующего показателя 2019 г., объем гостиничных услуг - на 13,4%, транспортных услуг - на 21,4%. Падение или низкие темпы роста объемов оказания услуг характерны и для секторов, которые сейчас ограничениями уже не затронуты".

На взгляд аналитика, слабость спроса не только ограничивает текущий объем предложения, но и препятствует инвестициям в развитие бизнеса, консервируя таким образом низкие объемы выпуска по многим видам товаров и услуг.

В условиях, с одной стороны, слабого спроса, а с другой стороны - ужесточающейся денежно-кредитной политики, основа для экономического роста просто не может сформироваться, уверен Заверский. При этом стандартные инструменты денежно-кредитной политики по воздействию на инфляцию путем повышения процентной ставки не работают или работают плохо. "Сокращение спроса, конечно, при росте ставок произойдет, однако проблемы в производственных цепочках по всему миру от этого не рассосутся. В итоге мы можем оказаться в ситуации и падающего спроса, и растущей инфляции", - предупреждает эксперт.

По его мнению, расширение предложения - это не такая быстрорешаемая задача, как ограничение спроса. Однако если ничего не делать в плане ее решения, то ситуация не изменится.

"Фактически, после перехода ЦБ к текущей парадигме денежно-кредитной политики мы из года в год наблюдаем, как снижение инфляции идет "в ногу" с низкими темпами роста экономики, - подчеркивает Заверский. - Характерно, что в Основных направлениях денежно-кредитной политики на будущий год Банк России вообще не представляет какого-либо варианта оптимистичного для России развития событий, когда темпы роста экономики будут стабильно выше 2-3% в год. Конечно, условия для развития бизнеса в широком смысле зависят не только от политики ЦБ, но не стоит умалять значение и его действий. И дело тут не только в конкретном уровне ключевой ставки, но и в том, что систематические жесткие заявления посылают вполне конкретный сигнал и формируют очень четкие настроения у производителей товаров и услуг, заставляя их ограничивать свои планы по расширению (а иногда и склоняя их и вовсе к закрытию)".

Восстановление потребительской активности до допандемийного уровня не является значимым достижением, поскольку она была низкой и до пандемии, указывает стратег ИКСИ. На его взгляд, еще рано переходить к обеспечению стабильности вместо стимулирования роста, особенно учитывая, что с 2013г темпы роста ВВП ни разу не дотягивались даже до 3% в год. Поэтому центральному банку следовало бы в настоящий момент обратить гораздо большее внимание именно на экономику и постараться поддержать ее, чем пытаться бороться с инфляцией, вызванной во многом внешними и плохо контролируемыми причинами, заключает Заверский.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.


Опубликовано: /Интерфакс/
 
.
Ключевые слова:    РОССИЯ-ЦБ-СТАВКА-ПРОГНОЗ


.
14 ноября 2024 года 19:33
Москва. 14 ноября. Китайский юань укрепился на Московской бирже по итогам торгов в четверг; рубль ослаб, несмотря на небольшое повышение на рынке нефти. Курс юаня в 19:00 мск составил 13,715 руб., что на 11,5 коп. выше уровня закрытия предыдущих торгов.    читать дальше
.
14 ноября 2024 года 18:45
Усиление дисбаланса валютного рынка способствует ослаблению рубля, отмечается в комментарии эксперта "БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") Дмитрия Бабина. "Фьючерсы на пару USD/RUB в четверг впервые с октября 2023 года приближались к психологически важному уровню 100 руб. Рубль с открытия демонстрировал...    читать дальше
.
14 ноября 2024 года 15:26
Москва. 14 ноября. Китайский юань растет на Московской бирже днем в четверг; рубль заметно слабеет, несмотря на небольшое повышение на рынке нефти. Курс юаня в 15:00 мск составил 13,714 руб., что на 11,4 коп. выше уровня закрытия предыдущих торгов.    читать дальше
.
14 ноября 2024 года 10:51
Курс валютной пары юань/рубль пока сохраняет потенциал временного ухода ниже уровня в 13,6 руб. за юань, считают аналитики банка "Санкт-Петербург". Нефтяной рынок в четверг будет отыгрывать месячный отчет МЭА, а также недельные данные по запасам от Минэнерго США. Ночью оценки API указали на...    читать дальше
.
14 ноября 2024 года 10:29
Москва. 14 ноября. Китайский юань растет на Московской бирже утром в четверг, рубль дешевеет на фоне падения цен на нефть.    читать дальше
.
13 ноября 2024 года 19:41
Москва. 13 ноября. Китайский юань подрос на Московской бирже по итогам торгов в среду, рубль ослаб после заметного повышения по итогам предыдущей сессии. Курс юаня в 19:00 мск составил 13,6 руб., что на 10 коп. выше уровня закрытия предыдущих торгов.    читать дальше
.
13 ноября 2024 года 11:04
Курс юаня в ближайшие дни, скорее всего, останется в диапазоне 13,3-13,6 руб., полагает начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов. "Развитие ситуации на российском валютном рынок в ближайшее время продолжит определяться действиями экспортеров, -...    читать дальше
.
13 ноября 2024 года 10:27
Москва. 13 ноября. Китайский юань растет на Московской бирже утром в среду. Рубль дешевеет в рамках коррекции после укрепления накануне.    читать дальше
.
12 ноября 2024 года 19:18
Москва. 12 ноября. Китайский юань немного опустился на Московской бирже по итогам вторника, рубль подрос на фоне стабильной нефти. Курс юаня в 19:00 мск составил 13,5 руб., что всего на 1,3 коп. ниже уровня закрытия предыдущих торгов. В целом в ходе сегодняшних торгов пара "юань-рубль" демонстрировала лишь небольшие колебания в ожидании новых драйверов.    читать дальше
.
12 ноября 2024 года 16:01
Курс рубля, вероятно, будет находиться в диапазоне 13,5-13,8 руб. за юань и 97-997 руб. за доллар США на текущей неделе, считает старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк. "Курс рубля по итогам прошедшей недели практически не изменился. Итоги выборов в США, вероятно, стали основной причиной...    читать дальше
.
12 ноября 2024 года 10:40
Вероятно сохранение инерции к плавному укреплению рубля на торгах во вторник, курс пары юань/рубль попытается уйти под отметку 13,5 руб. за юань, считает начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) - Евгений Локтюхов. "Мы связываем восстановление позиций рубля с...    читать дальше
.
12 ноября 2024 года 10:28
Москва. 12 ноября. Китайский юань дешевеет на Московской бирже утром во вторник. Рубль растет на фоне незначительного понижения на рынке нефти.    читать дальше
.
12 ноября 2024 года 09:28
Тенденция укрепления рубля может продолжиться в ближайшее время на фоне снижения геополитической риск-премии и стабилизации юаневой ликвидности (ставки денежного рынка нормализовались), считает эксперт БКС Экспресс Михаил Зельцер. "Технически курс пары CNY/RUB смотрит вниз, ближайшая поддержка на...    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.