Ситуация в секторе отечественных евробондов 13 мая была относительно спокойной, инвесторы не предпринимали активных действий на фоне существующих ограничений на движение капитала в пользу нерезидентов. Последний фактор ограничивает влияние динамики американских гособлигаций на ситуацию в секторе отечественных евробондов как в негативную, так и в позитивную сторону. При этом котировки US Treasuries продемонстрировали в понедельник небольшой рост в ожидании публикации в течение недели важной макроэкономической статистики.
Федеральной резервной системе (ФРС) следует сохранять ограничительную денежно-кредитную политику до тех пор, пока не появятся дополнительные свидетельства того, что инфляция в США движется к целевому показателю в 2%, считает зампредседателя американского ЦБ Филип Джефферсон. По его словам, замедление прогресса в плане ослабления инфляции в Штатах в I квартале является "источником беспокойства". При этом, учитывая устойчивость американского рынка труда, Федрезерв может "еще больше" сфокусироваться на борьбе с инфляцией и удерживать ставку на текущем уровне дольше, заявил Джефферсон на мероприятии Федерального резервного банка Кливленда 13 мая.
Позитивная динамика котировок US Treasuries во вторник сохранилась, чему способствовали публикация в США данных о ценах производителей за апрель и пересмотр мартовского показателя в сторону снижения. Цены производителей в стране (индекс PPI) в апреле выросли на 2,2% в годовом выражении, максимальными темпами за год, сообщило министерство труда. Показатель совпал с консенсус-прогнозом экспертов. Между тем в марте, согласно пересмотренным данным, индекс вырос на 1,8%, а не 2,1%, как сообщалось ранее.
Инфляция в США в ближайшие месяцы будет замедляться, прогнозирует председатель ФРС Джером Пауэлл. "Я ожидаю замедления инфляции", - сказал он в ходе дискуссии в рамках годового собрания нидерландской Ассоциации иностранных банкиров (Foreign Bankers'' Association) в Амстердаме.
Пауэлл склоняется к тому, что помесячные темпы роста потребительских цен снизятся до уровней конца прошлого года, однако не до конца уверен в этом. "Я бы сказал, что моя уверенность не так высока, как раньше, учитывая статистику первых трех месяцев года", - пояснил он.
Вероятность очередного повышения процентных ставок Федрезервом он оценивает как невысокую. "Не думаю, что исходя из последних данных вероятно, что следующим нашим шагом будет подъем ставок", - заявил Пауэлл.
По его словам, вероятнее сохранение ключевой ставки на текущем уровне. Как и в ходе пресс-конференции по итогам последнего заседания ФРС, он отметил, что американскому ЦБ нужно проявить терпение и дольше сохранять ставки на текущем уровне, чтобы обеспечить дезинфляцию. При этом опубликованные во вторник данные об апрельской динамике цен производителей в Штатах Пауэлл назвал "весьма смешанными", обратив внимание на пересмотр в сторону снижения мартовского показателя. "Я бы не назвал эти данные "горячими", - сказал он.
Котировки российских еврооблигаций в середине недели вновь продемонстрировали боковую динамику, несмотря на ускорившийся рост цен американских казначейских обязательств на фоне публикации статданных, показавших ослабление темпов инфляции в США. Потребительские цены (индекс CPI) в Соединенных Штатах в апреле увеличились на 3,4% относительно того же месяца прошлого года, сообщило министерство труда страны. Таким образом, темпы роста замедлились по сравнению с 3,5% в марте. Консенсус-прогноз аналитиков также предполагал ослабление инфляции до 3,4%. Рост потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) замедлился в апреле до 3,6% с мартовских 3,8%.
Розничные продажи в США в апреле не изменились относительно предыдущего месяца, говорится в отчете Минторга, также опубликованном в среду. Аналитики в среднем прогнозировали повышение на 0,4%. Согласно пересмотренным данным, в марте розничные продажи увеличились на 0,6%, а не 0,7%, как было объявлено ранее.
Сигналы ослабления инфляции и экономической активности в Соединенных Штатах позволяют трейдерам рассчитывать на то, что ФРС всё же приступит к смягчению денежно-кредитной политики позднее в этом году.
В четверг котировки как отечественных евробондов, так и US Treasuries продемонстрировали боковую динамику - участники рынка оценивали новую порцию опубликованных статданных. Число домов, строительство которых было начато в США в апреле, выросло на 5,7% относительно предыдущего месяца и составило 1,36 млн в пересчете на годовые темпы. Согласно пересмотренным данным, в марте их количество равнялось 1,287 млн, а не 1,321 млн, как сообщалось ранее. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение числа новостроек до 1,42 млн с объявленного ранее мартовского уровня.
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 10 тыс. и составило 222 тыс., говорится в отчете министерства труда. Неделей ранее этот показатель составил 232 тыс., а не 231 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты в среднем прогнозировали уменьшение числа заявок до 220 тыс. на минувшей неделе. Объем промышленного производства в США в апреле не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, сообщила ФРС. Консенсус-прогноз предполагал рост на 0,1%. В марте, согласно пересмотренным данным, промпроизводство выросло на 0,1%, а не 0,4%, как сообщалось ранее.
Между тем глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в четверг, что для принятия решения о снижении процентных ставок необходимо получить больше данных, подтверждающих стабильное замедление инфляции.
В последний день недели котировки US Treasuries слегка снизились в рамках коррекции в отсутствие важных статданных, в то время как сектор российских еврооблигаций по-прежнему пребывал в безыдейном состоянии.
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году выросли в цене за неделю на 1,44%, до 70,32% от номинала (их доходность опустилась на 12 базисных пунктов, составив 8,93% годовых). Самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году не изменился в цене, которая, как и неделей ранее, составила 57,17% от номинала (доходность выросла на 2 базисных пункта и составила 9,98% годовых). Вместе с тем бумаги с погашением в 2042 году подешевели на 0,16%, до 68,79% от номинала (доходность увеличилась на 3 базисных пункта, до 8,93% годовых; спред к доходности US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 14 базисных пунктов).
Евробонды РФ с погашением в 2026 году подорожали за пять дней на 0,18% - до 79,48% от номинала (их доходность выросла на 8 базисных пунктов и составила 17,17% годовых). Бумаги с погашением в 2027 году потеряли в стоимости 0,32%, подешевев до 72,18% от номинала (доходность увеличилась на 23 базисных пункта и составила 15,83% годовых), в то время как евробонды РФ с погашением в 2029 году выросли в цене на 1,22%, до 68,45% от номинала (их доходность снизилась на 23 базисных пункта и составила 12,97% годовых). При этом стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году опустилась за неделю на 0,17%, до 67,02% от номинала.
Динамика котировок валютных гособлигаций России на следующей неделе будет определяться как общемировым настроем инвесторов на мировых долговых рынках, так и сообщениями на геополитическую и санкционную тематику; при этом явно выраженный тренд, скорее всего, не сформируется вследствие влияния противоречивых факторов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". Рынок отечественных евробондов в целом останется низколиквидным как по причине невозможности осуществлять многим инвесторам операции в силу объявленных Западом антироссийских санкций, так и вследствие введенных РФ ограничений на движение капиталов в пользу нерезидентов.
7
