Ситуация в секторе российских еврооблигаций 15 апреля была относительно спокойной, инвесторы не предпринимали активных действий на фоне существующих ограничений на движение капитала в пользу нерезидентов. Последний фактор ограничивает влияние динамики американских гособлигаций на ситуацию в секторе отечественных евробондов как в негативную, так и в позитивную сторону. Вместе с тем котировки US Treasuries продемонстрировали в понедельник заметное снижение, отыгрывая публикацию новой порции макроэкономических данных.
Розничные продажи в США в марте выросли на 0,7% относительно предыдущего месяца, сообщило в понедельник министерство торговли. Аналитики в среднем прогнозировали повышение на 0,4%, по данным Bloomberg. Респонденты Trading Economics ожидали подъема на 0,3%. Согласно пересмотренным данным, в феврале розничные продажи увеличились на 0,9%, а не на 0,6%, как было объявлено ранее.
Индекс Empire State Manufacturing, рассчитываемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка, вырос в апреле на 6,6 пункта, до минус 14,3 пункта, согласно опубликованным в понедельник данным. Опрошенные The Wall Street Journal эксперты в среднем ожидали повышения индикатора активности в промышленном секторе штата до минус 10 пунктов.
Во вторник котировки отечественных евробондов продолжили колебаться в боковом диапазоне, в то время как цены US Treasuries вновь умеренно снизились, отыгрывая как заявления главы Федрезерва Джерома Пауэлла, так и улучшение прогноза для американской экономики от Международного валютного фонда. Экономика США, по мнению МВФ, в текущем году вырастет на 2,7% (прежний прогноз - 2,1%), в 2025 году - на 1,9% (было 1,7%).
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл заявил во вторник, что путь инфляции в США к целевому значению в 2% занимает больше времени, чем ожидал ЦБ. "Мы говорили, что нам нужно больше уверенности в устойчивом движении инфляции к целевым 2%, прежде чем настанет время смягчать денежно-кредитную политику, - сказал Пауэлл. - Недавние данные по инфляции явно не придали нам уверенности".
Аналитики теперь не ждут снижения ключевой процентной ставки в США ранее сентября, а некоторые экономисты предупреждают, что Федрезерв может вовсе отказаться от планов по скорому смягчению денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система может удерживать ключевую процентную ставку на высоком уровне дольше, чем ожидалось, в случае отсутствия позитивной динамики инфляции, сказал заместитель председателя американского ЦБ Филип Джефферсон.
На этом фоне доходность 10-летних US Treasuries выросла в ходе торгов 16 апреля на 8 базисных пунктов, составив 4,65% годовых. Показатель для двухлетних бумаг повысился на 2,5 базисного пункта, до 4,96% годовых, 30-летних облигаций - на 2 базисных пункта, до 4,76% годовых.
После локальной позитивной коррекции, отмечавшейся в середине недели, котировки американских казначейских обязательств возобновили снижение 18 апреля, в то время как в секторе российских еврооблигаций вновь не наблюдалась какая-либо ярко выраженная динамика.
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе составило 212 тыс., говорится в отчете министерства труда. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее этот показатель также равнялся 212 тыс., а не 211 тыс., как сообщалось прежде. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение числа заявок до 215 тыс. с объявленного ранее уровня предыдущей недели.
Индекс производственной активности, публикуемый ФРБ Филадельфии, в апреле поднялся до 15,5 пункта по сравнению с 3,2 пункта месяцем ранее. Это максимальное значение показателя за два года. Подъем стал неожиданностью для экономистов, которые ожидали снижения индекса до 1,5 пункта. Положительное значение индикатора говорит об усилении активности в производственной сфере региона.
В последний день недели котировки US Treasuries смогли немного скорректироваться вверх, в результате чего их доходности снизились на 2-3 базисных пункта; при этом сектор отечественных евробондов вновь пребывал в безыдейном состоянии. Процентные ставки базовых активов снизились на фоне возросших рисков эскалации ситуации на Ближнем Востоке после того, как Израиль ночью атаковал иранский город Исфахан с применением беспилотников.
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году снизились в цене за неделю всего на 0,07%, до 66,76% от номинала (доходность увеличилась на 2 базисных пункта, составив 9,37% годовых). Бумаги с погашением в 2042 году подешевели на 0,16%, до 66,34% от номинала (их доходность выросла на 3 базисных пункта, до 9,22% годовых; спред к доходности US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 6 базисных пунктов). Вместе с тем самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году прибавил в стоимости за пять дней 0,8%, подорожав до 57,08% от номинала (его доходность снизилась на 6 базисных пунктов и составила 9,92% годовых).
Евробонды РФ с погашением в 2026 году подешевели за неделю на 0,05% - до 79,33% от номинала (их доходность выросла на 19 базисных пунктов и составила 16,58% годовых). Бумаги с погашением в 2027 году снизились в цене на 2,1% - до 72,83% от номинала (доходность увеличилась на 85 базисных пунктов и составила 15,08% годовых), в то время как евробонды РФ с погашением в 2029 году подешевели на 0,29%, до 67,7% от номинала (их доходность выросла на 13 базисных пунктов и составила 13% годовых). При этом стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году не изменилась за неделю, составив 66,77% от номинала.
Динамика котировок валютных гособлигаций России на следующей неделе будет определяться как общемировым настроем инвесторов на мировых долговых рынках, так и сообщениями на геополитическую и санкционную тематику; при этом явно выраженный тренд, скорее всего, не сформируется вследствие влияния противоречивых факторов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". Рынок отечественных евробондов в целом останется низколиквидным как по причине невозможности осуществлять многим инвесторам операции в силу объявленных Западом антироссийских санкций, так и вследствие введенных Россией ограничений на движение капиталов в пользу нерезидентов.
4
