.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  Евробонды Еврохима справедливо оценены рынком, рекомендуем дождаться возможного нового размещения - "ВТБ Капитал"
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

06 августа 2020 года 12:26

Евробонды Еврохима справедливо оценены рынком, рекомендуем дождаться возможного нового размещения - "ВТБ Капитал"

Евробонды Еврохима справедливо оценены рынком, говорится в обзоре "ВТРБ Капитала". Инвесторам, которые хотели бы нарастить свои позиции в еврооблигациях Еврохима, аналитики рекомендуют дождаться возможного нового первичного предложения со стороны эмитента.

"Выпуск еврооблигаций EUCHEM 24 (YTM 2,8%, z-спред 254 бп) в настоящий момент предлагает премию на уровне 30–35 бп к облигациям Фосагро (Baa3/BBB-/BBB-), имеющим инвестиционные кредитные рейтинги, что мы расцениваем как в целом справедливый уровень. Инвесторам, которые хотели бы нарастить свои позиции в еврооблигациях Еврохима, аналитики рекомендуют дождаться возможного нового первичного предложения со стороны эмитента", - отмечается в обзоре.

Еврохим объявил в среду финансовые результаты по МСФО за 1п20. В отчетном периоде выручка и EBITDA почти не изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 3 млрд долл. и 0,8 млрд долл. соответственно. По оценкам экспертов"ВТБ Капитала", компания генерировала положительный свободный денежный поток в размере 0,2 млрд долл. (после процентных расходов), благодаря чему на сопоставимую величину уменьшился ковенантный чистый долг (до 3,9 млрд долл. на конец 1п20 без учета обязательств в рамках проектного финансирования на сумму 476 млн долл.). В результате ковенантный коэффициент чистой долговой нагрузки эмитента улучшился до 2,5x против 2,7x на конец 2019 г.

"Мы расцениваем опубликованные результаты как в целом достаточно сильные и обращаем внимание, что компании удалось компенсировать ухудшение ценовой конъюнктуры за счет увеличения объемов продаж", - отмечают аналитики инвестбанка.

Еврохим по-прежнему испытывает повышенные потребности в рефинансировании краткосрочных долговых обязательств: по состоянию на конец 1п20 краткосрочный долг компании составлял 1,7 млрд долл. и был сформирован преимущественно обязательствами по возобновляемым кредитным линиям и синдицированным кредитам, подчеркивают эксперты "ВТБ Капитала". На отчетную дату сумма денежных средств на балансе эмитента составила 0,8 млрд долл., при этом компании были также доступны 125 млн долл. в виде негарантированных банковских кредитных линий.

Аналитики также напоминают, что в конце февраля Еврохим осуществлял маркетинг своего нового выпуска еврооблигаций, средства от продажи которых предполагалось направить на рефинансирование краткосрочных банковских кредитов, однако размещение пришлось отложить из-за пандемии COVID-19. В апреле компания выпустила новые рублевые облигации на сумму, эквивалентную почти 0,5 млрд долл., часть из которых была направлена на погашении ранее выпущенных рублевых облигаций эмитента, срок погашения которых наступил в мае.

Эксперты "ВТБ Капитала" полагают, что Еврохим будет рассматривать различные варианты рефинансирования долга, включая возможное размещение новых еврооблигаций во 2п20 (скорее всего, в сентябре–октябре).

Опубликовано: ИА "Финмаркет"
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
01 октября 2020 года 18:53
Москва. 1 октября. Котировки средне- и долгосрочных российских еврооблигаций подрастают в четверг, краткосрочные бумаги демонстрируют чуть менее заметную позитивную динамику. Инвесторов не оставляют надежды на принятие новой программы стимулирования экономики США, которая должна способствовать преодолению последствий эпидемии коронавируса. Тем временем американские казначейские обязательства (US Treasuries) лишь слегка снижаются к предыдущему закрытию, что в итоге привело к сужению суверенных спредов к доходности базовых активов, отмечают эксперты.    читать дальше
.
01 октября 2020 года 16:23
"Велес Капитал" ожидает повышенного спроса инвесторов на новые облигации Альфа-банка, говорится в комментарии аналитика инвесткомпании Юрия Кравченко. Альфа-Банк (Ba1/BB+/BB+/AA+(RU)/ruAA+) с 1 по 5 октября проводит сбор заявок на облигации серии 002Р-07 объемом 5 млрд руб. и сроком обращения...    читать дальше
.
01 октября 2020 года 14:40
Характер размещения ОФЗ может помочь понять не только объем спроса на новый российский госдолг, но и определить настроения главных его покупателей - российских банков и финансовых организаций, отмечается в комментарии генерального директора "Иволга Капитала" Андрея Хохрина. По сути, прирост спроса...    читать дальше
.
01 октября 2020 года 12:49
Рубль в четверг продолжит дорожать после резкого падения в предыдущие дни, и его курс, возможно, достигнет 76,7 руб./$1, говорится в аналитическом материале Sber Investment Research, аналитического подразделения Sber CIB. Аналитики Sber CIB прогнозируют, что в четверг рубль продолжит дорожать...    читать дальше
.
01 октября 2020 года 10:45
Планируемое Минфином увеличение объема продаж ОФЗ в IV квартале 2020 года в сочетании с риском ухудшения конъюнктуры внешних рынков будет оказывать давление на цены рублевых облигаций и может увести доходность 10-летних ОФЗ ближе к 6,5% годовых. "В среду российские облигации подросли в цене,...    читать дальше
.
01 октября 2020 года 09:32
Москва. 1 октября. Цены рублевых корпоративных облигаций в четверг, скорее всего, продемонстрируют плавный рост на фоне позитивных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок; инвесторы будут пристально следить за новостями с двухдневного саммита ЕС, на котором могут быть предложены новые антироссийские санкции, полагают эксперты.    читать дальше
.
30 сентября 2020 года 18:50
Москва. 30 сентября. Котировки большинства российских еврооблигаций в среду подрастают относительно закрытия предыдущего дня. Позитивный настрой инвесторов и рост их интереса к риску связан с улучшением показателей деловой активности в Китае и с ожиданиями новых стимулов, направленных на восстановление экономики США. Тем временем американские казначейские обязательства (US Treasuries) немного снижаются, что в итоге привело к сужению суверенных спредов к доходности базовых активов, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
30 сентября 2020 года 14:54
Опасения по поводу стагнации спроса и возвращения ливийского экспорта продолжают оказывать давление на котировки нефти, отмечается в комментарии главный макроэкономиста Julius Baer Норберта Рюкера. Спрос, полагает эксперт, вероятно, вернется к 95% от докризисных уровней, и для полного...    читать дальше
.
30 сентября 2020 года 10:45
Внешний фон для рынка ОФЗ остается неоднозначным, сообщается в комментарии Промсвязьбанка: снижение цен на нефть и риски снижения деловой активности из-за пандемии оказывают давление на рынок, при этом ожидания новых бюджетных стимулов в США поддержали спрос на евробонды развивающихся стран....    читать дальше
.
30 сентября 2020 года 09:42
Москва. 30 сентября. Цены рублевых корпоративных облигаций в среду, скорее всего, продемонстрируют умеренное снижение на фоне негативных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, а также из-за обострившегося в последние дни армяно-азербайджанского конфликта, полагают эксперты.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 19:16
Москва. 29 сентября. Котировки большинства средне- и долгосрочных выпусков российских еврооблигаций во вторник повышаются, в то время как краткосрочные бумаги умеренно дешевеют относительно закрытия предыдущего дня. Позитивный настрой участников рынка связан с ожиданиями новых стимулов от основных центробанков мира в целях поддержания восстановления темпов экономического роста. Тем временем американские казначейские обязательства (US Treasuries) практически не изменились в цене, что в итоге привело к сужению суверенных спредах к доходности базовых активов, отмечают эксперты.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 17:24
По мнению аналитиков Julius Baer, инвесторам в долговые обязательства спекулятивного уровня и облигации развивающихся стран следует приготовиться к периоду более высокой волатильности, поскольку рынок облигаций должен переварить негативные факторы, включая тупиковую ситуацию в финансовой политике...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 14:34
Аппетит к риску на глобальных площадках по-прежнему находится под давлением, что сказывается на спросе на рисковые активы, в том числе на российские, говорится в комментарии ITI Capital. Тем не менее, при сравнении с аналогами из EM российские суверенные облигации выглядят вполне уверенно,...    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.