.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  Понижение нейтральной ставки ЦБ РФ простимулирует продолжение роста на рынке ОФЗ - Газпромбанк
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

09 октября 2019 года 18:18

Понижение нейтральной ставки ЦБ РФ простимулирует продолжение роста на рынке ОФЗ - Газпромбанк

Потенциал роста рынка ОФЗ в настоящее время ограничен, считают аналитики Газпромбанка (MOEX: GZPR).

В то же время, как говорится в обзоре аналитиков банка Андрея Кулакова, Владимира Пантюшина и Владислава Данилова, потенциальное снижение Центробанком РФ диапазона нейтральной ставки до 5-6% может продолжить снижение доходностей ОФЗ приблизительно на 100 базисных пунктов. Однако эксперты отмечают, что это не является их базовым сценарием.

"Рассмотрим оптимистичный сценарий. Он может воплотиться в жизнь в случае, если ЦБ пересмотрит диапазон нейтральной ставки в реальном выражении с 2-3% до 1-2%, что соответствует изменению с 6-7% до 5-6% в номинальном выражении. В числе потенциальных факторов, которые могут повлиять на пересмотр, мы отмечаем снижение нейтральной ставки в США и различие в уровне инфляции в России и США (модель нейтральной ставки ЦБ основана на данных параметрах и премии за риск российского рынка). Это может вызвать дальнейшее снижение доходностей ОФЗ на величину около 100 базисных пунктов и увеличить доход от инвестиций", - полагают аналитики.

В случае реализации оптимистичного сценария к концу 2020 года, по мере приближения ключевой ставки к середине обновленного нейтрального диапазона, эксперты Газпромбанка ожидают нормализации формы кривой ОФЗ. "На фоне сохраняющегося спроса со стороны иностранных инвесторов спред между доходностью десятилетних и трехлетних выпусков останется на уровне 10-20 базисных пунктов. Это подразумевает уровень доходности по 10-летним ОФЗ на уровне 5,70-5,95%", - говорится в обзоре.

Условия для реализации оптимистичного сценария: благоприятные глобальные настроения (risk-on), отсутствие санкций в отношении новых выпусков ОФЗ, снижение ключевой ставки ЦБ более быстрыми, чем ожидалось, темпами до 6,0% к середине 2020 года и до 5,5% в конце 2020 года - первой половине 2021 года.

В рамках базового сценария ожидается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов - до 6,5%, то есть до середины текущего нейтрального диапазона ЦБ в 6-7%.

Между тем в обзоре отмечается, что даже в случае слабого спроса на ОФЗ в целом предстоящие погашения ОФЗ (291 млрд рублей) и купонные выплаты (около 170 млрд рублей) в четвертом квартале 2019 года превысят общий объем ожидаемых первичных размещений Минфина РФ. Эксперты полагают, что эти средства будут реинвестированы в рынок ОФЗ, что поддержит спрос на аукционах.


Опубликовано: ИА "Финмаркет"
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
25 мая 2020 года 17:20
Потенциал дальнейшего роста рынка ОФЗ выглядит ограниченным с учетом уровней, которых достигли доходности к погашению по госбумагам, однако корпоративные облигации имеют потенциал снижения ставок относительно ОФЗ, отмечается в аналитическом материале директора по инвестициям Sberbank Asset...    читать дальше
.
25 мая 2020 года 15:17
Аналитики Промсвязьбанка считают, что котировки ОФЗ, скорее всего, перейдут к консолидации, которая может продлиться до заседания ЦБ 19 июня, когда инвесторы будут ждать новых сигналов по динамике ставки от регулятора, сообщается в комментарии банка. Кривая ОФЗ в мае достигла исторических...    читать дальше
.
25 мая 2020 года 14:50
"БКС Глобал Маркетс" рекомендует фиксировать прибыль в длинных евробондах и сокращать дюрацию портфеля в пользу качественных бумаг, говорится в обзоре инвесткомпании. Прошедшая неделя, как и предыдущая, стала позитивной для российского рынка еврооблигаций на фоне сохраняющегося высокого...    читать дальше
.
25 мая 2020 года 09:42
Москва. 25 мая. Цены рублевых корпоративных облигаций в понедельник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне противоречивых сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают аналитики.    читать дальше
.
25 мая 2020 года 09:01
Доходность 10-летних ОФЗ имеет потенциал снижения до 5,25% годовых, говорится в комментарии Промсвязьбанка. Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции в пятницу акцентировала внимание, что инфляция идет по нижней траектории прогноза, отмечает специалист Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин....    читать дальше
.
22 мая 2020 года 18:47
Москва. 22 мая. Котировки российских еврооблигаций заметно подросли за неделю благодаря спросу глобальных инвесторов на рисковые активы. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) снизились в цене за пять дней на фоне падения интереса участников рынка к "защитным" активам, что в итоге привело к существенному сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
22 мая 2020 года 09:39
Москва. 22 мая. Цены рублевых корпоративных облигаций в пятницу могут слегка снизиться под давлением негативных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают аналитики.    читать дальше
.
21 мая 2020 года 18:31
Москва. 21 мая. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций в четверг вновь демонстрируют умеренный рост благодаря сохраняющемуся спросу глобальных инвесторов на рисковые активы. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) практически не изменились в цене за день, что в итоге привело к некоторому сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
21 мая 2020 года 14:59
Переход от неолиберальной модели к модели государственного спонсирования экономики снижает доверие к техническим индикаторам фондовых рынков, отмечается в комментарии Julius Baer. "В последнее время технические индикаторы в некоторой мере вынуждали нас занимать оборонительную позицию. Однако...    читать дальше
.
21 мая 2020 года 12:17
Аналитики "Уралсиба" полагают, что в течение пяти ближайших аукционных недель Минфин, вероятно, сделает основной акцент на среднесрочные и длинные бумаги, говорится в обзоре корпорации. Минфин в среду установил очередной рекорд, заняв за день 169,6 млрд руб. и удовлетворив значительную часть...    читать дальше
.
21 мая 2020 года 09:55
Москва. 21 мая. Цены рублевых корпоративных облигаций в четверг, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне противоречивых сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, полагают аналитики.    читать дальше
.
20 мая 2020 года 19:23
Москва. 20 мая. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций в среду вновь заметно подросли благодаря сохраняющемуся спросу глобальных инвесторов на рисковые активы; исключение составили лишь евробонды РФ с погашением в 2030 году. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries), напротив, снизились в цене на фоне падения интереса участников рынка к "защитным" активам, что в итоге привело к сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
20 мая 2020 года 14:49
Аналитики Райффайзенбанка считают, что нефть, рубль, риторика и стимулирующие действия ЦБ РФ выступают на стороне сильного спроса на ОФЗ, сообщается в обзоре банка. Основным источником средств для покупки ОФЗ являются ликвидные рублевые активы (депозиты и КОБР), которые в последнее время заметно...    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.