Ралли в российских облигациях продолжится в ближайшем будущем - Росбанк

"Кривая ОФЗ сдвинулась еще на 1-7 бп вниз по доходности (наиболее выраженно на участке 5-7 лет). Министерство финансов провело очередные успешные первичные аукционы, разместив новый долг на 134,7 млрд руб. через 3 серии облигаций. Вечером поступила публикация проекта изменений в закон о федеральном бюджете на 2019-2021 гг., где, пусть и ожидаемо, величина чистых внутренних заимствований на текущий год пересмотрена вниз с 1,71 трлн руб. до 1,57 трлн руб. Новая величина соответствует валовому размещению долга в объеме 2,29 трлн руб., из которых чуть больше половины - 1,15 трлн руб. - уже размещены с начала 2019 года. Для выполнения нового плана по заимствованиям достаточно размещать облигаций на 36,6 млрд руб. в неделю, что является резким замедлением с темпа последних недель. Что касается вчерашних слушаний в Конгрессе США по вопросу санкций против России, новостной поток вокруг них оказался недостаточно сильным, чтобы значимым образом повлиять на характер торгов (в частности, на валютном рынке). Мы полагаем, что даже несмотря на санкционный "шум", ралли в российских облигациях продолжится в ближайшем будущем. Учитывая успех последних недель на первичном рынке, Минфин будет размещать новый долг лишь в том объеме, что не будет оказывать давление на вторичную кривую доходности. При этом все большее число участников рынка испытывают комфорт по поводу идеи, что Банк России перейдет к смягчению ДКП по мере дальнейшего замедления инфляции от мартовских пиков", - комментируют ситуацию аналитики Росбанка.