Спрос на госбумаги сегодня на аукционе Минфина будет поддержан грядущим заседанием ЦБ и длинными выходными - Промсвязьбанк

Во вторник доходность ОФЗ срочностью 5 – 10 лет выросла на 3 б.п. – до 7,97% и 8,27% годовых соответственно, констатирует аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич. Продажи локальных гособлигаций вчера проходили в большинстве ЕМ. Высокие цены на нефть и укрепление рубля не смогли изменить общий настрой инвесторов. Продажи ОФЗ вчера также могли подстегнуть ожидания новых аукционов Минфина, где, вероятно, инвесторы рассчитывают приобрести бумаги с премией к вторичному рынку. Минфин завтра предложит ОФЗ 26227 (5 лет) и новый 11-летний выпуск серии 26228. Ранее, 10 апреля, был полностью доразмещен 10-летний бенчмарк серии 26224. Завтра инвесторам будет предложена новая серия бумаг с погашением в 2030 году, в которую должен переместиться спрос инвесторов, предпочитающих длинную дюрацию.

"Ожидаем, что по аналогии с относительно новыми выпусками серии 26226 и 26227 размещение 11-летней бумаги завтра также пройдет с премией к кривой ОФЗ в размере 7-10 б.п., что соответствует доходности 8,40%-8,43% годовых, - прогнозирует эксперт банка.- 5-летний выпуск ОФЗ 26227 торгуется с доходностью 8,09% годовых и содержит премию к нормализованной кривой порядка 10 б.п. Покупку среднесрочных бумаг мы считаем более интересной по сравнению с 10-летними ОФЗ. В мае предстоит погашение выпуска ОФЗ 26216 на 250 млрд руб. Мы ожидаем, что реинвестирование средств от погашения будет происходить преимущественно в бумаги срочностью до 5 лет. Данный фактор вместе с ожиданиями по снижению ключевой ставки в текущем году поддержит котировки коротких бумаг, доходности которых останутся ниже уровня КС ЦБ РФ. Снижение доходностей длинных ОФЗ сдерживается большими планами Минфина по размещению гособлигаций в 2019 – 2021 годах, а также санкционными рисками. В центре внимания сегодня будут аукционы Минфина – ожидаем, что спрос на госбумаги будет поддержан грядущим заседанием ЦБ и длинными выходными".