Брокерский дом Открытие

Ожидаемые результаты

Распадская опубликовала предварительные производственные результаты по итогам 2006 г. В целом, они оказались на уровне наших прогнозных значений - 10,6 млн добытых тонн в 2006 г. против наших прогнозных значений в 11,0 млн т. Добыча на основной шахте компании - Распадской превысила наш прогноз - 7,4 млн т против прогнозируемых нами 7,1 млн т, а добыча на шахте МУК-96 и разрезе Распадском - наоборот - оказалась ниже: 1,1 млн т против прогнозных 1,5 млн т и 2,1 млн т против 2,5 млн т соответственно.

Несмотря на общий рост производственных показателей Распадской в 2006 г., финансовые результаты, согласно и нашим прогнозам, и прогнозам компании, окажутся ниже результата 2005 г. ввиду снижения цен на коксующийся уголь в 2006 г. по сравнению с предыдущим годом.

Модель без изменений

Мы не вносим изменений в нашу модель на основании представленных данных Распадской. Вместе с тем мы полагаем, что заявленная цель компании по добыче 12,8 млн т угля в 2007 г. вряд ли будет осуществлена и сохраняем наш прогноз по годовому объёму добычи в начавшемся году в 12,1 млн т. Мы сохраняем справедливую оценку акции компании на уровне $2,58 и рекомендацию ПОКУПАТЬ.

С уважением,

Кривохижин Сергей

Аналитик БД Открытие.

Тел. (495) 232-99-66 Доб. 1574

E-Mail ksy@open.ru