Снижение ключевой ставки ЦБ РФ начнет со II квартала 2017 года - BNP Paribas

Для поддержания роста экономики ЦБ РФ необходимо возобновить цикл смягчения денежно-кредитной политики, считает экономист BNP Paribas по ЕМЕА Михал Дибула. По его прогнозам, снижение ключевой ставки ЦБ РФ начнет со II квартала 2017 года.

"Российская экономика начала восстановление, об этом свидетельствуют и опережающие индикаторы, и статданные. Мы видим, что настроения бизнеса в РФ улучшаются. И все же восстановление идет достаточно медленно относительно предыдущих периодов выхода из кризиса. По нашим оценкам, рост ВВП РФ в 2017 году составит 1,2%, а в 2018 году достигнет 2%", - сказал "Интерфаксу" экономист BNP Paribas по ЕМЕА.

По мнению экономиста, достаточно жесткая денежно-кредитная политика Центробанка РФ несколько замедляет темпы роста российской экономики. Он считает, что время для снижения ключевой ставки уже наступило и для поддержания роста экономики ЦБ РФ необходимо возобновить цикл смягчения денежно-кредитной политики.

"Я ожидаю, что снижение ключевой ставки начнется со II квартала 2017 года, когда Центробанк РФ убедится, что инфляция находится под контролем. Смягчение денежно-кредитной политики окажет поддержку российской экономике особенно во II половине текущего года. По моим оценкам, в течение 2017 года ключевая ставка будет снижена на 200 базисных пунктов, а в 2018 году еще на 50 базисных пунктов", - сказал М.Дибула.

Как ожидает эксперт, в 2017 году ЦБ РФ достигнет поставленной цели по инфляции в 4%. Относительно перспектив курса рубля аналитик менее оптимистичен: 65 руб./$1 на конец 2017 года и 68 руб./$1 на конец 2018 года. В то же время он подчеркнул, что ослабление рубля с текущих уровней не приведет к ускорению инфляции, поскольку во многом будет объясняться укреплением доллара к большинству мировых валют.

Цены на нефть в текущем году будут колебаться в довольно узком диапазоне - от $50 до $55 за баррель, прогнозирует BNP Paribas. Договоренности ОПЕК и не-ОПЕК о сокращении нефтедобычи положительно влияли на рынок в начале года, но теперь вернулись сомнения в том, что все участники будут соблюдать соглашения. Кроме того, поступают все новые сигналы о росте добычи сланцевой нефти в США.

Рост экономики в странах Центральной и Восточной Европы несколько усилится в текущем году на фоне восстановления в еврозоне, которая является важнейшим торговым партнером региона. "Еще одна причина заключается в том, что большинство стран Центральной и Восточной Европы в прошлом году столкнулись с завершением финансовых программ ЕС. В этом году программы будут возобновлены, обычно такому возобновлению сопутствует усиление экономической активности, - отметил М.Дибула. - К этому добавляется более сильный внешний спрос, в целом дела в регионе должны обстоять лучше, чем в прошлом году".

Темпы роста в отдельных государствах региона существенно различаются, как и их специфические проблемы. Так, в Венгрии остро стоит проблема демографических изменений - старения населения и дефицита рабочей силы, что сдерживает приток иностранных инвестиций в страну. "Компании не осуществляют капиталовложения просто потому, что нет рабочих рук. В чем смысл инвестиций, если работать некому?" - комментирует эксперт.

Между тем, по словам М.Дибулы, Польша успешно решает вопросы рабочей силы на всех уровнях - от неквалифицированных работников до "белых воротничков" - благодаря притоку мигрантов из Украины, которые быстро и эффективно адаптируются к польским реалиям, языку и рынку труда.