Акции АЛРОСА в мае, скорее всего, будут включены в MSCI Russia с весом 1% - "ВТБ Капитал"

Акции АК "АЛРОСА", скорее всего, будут включены в индекс MSCI Russia по итогам майского полугодового пересмотра, итоги которого будут объявлены в ночь с 14 на 15 мая 2014 года, считает аналитик инвесткомпании "ВТБ Капитал" Илья Питерский. Итоги полугодового пересмотра вступят в силу 2 июня.

Как сообщается в обзоре инвесткомпании, по оценкам И.Питерского, FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям - оценка free float) акций "АЛРОСА" будет установлен MSCI на уровне 0,25. Таким образом, вес этих бумаг в индексе MSCI Russia, как ожидает аналитик, составит 1%, а в индексе MSCI Russia 10/40 - 4%.

Как отмечает эксперт, это означает потенциальный приток $40 млн в акции "АЛРОСА" со стороны пассивных фондов и порядка $500 млн притока через активные фонды.

В то же время И.Питерский подчеркивает, что некоторые участники рынка в настоящее время предполагают, что FIF акций "АЛРОСА" может составить 0,35 в случае, если MSCI при расчете данного коэффициента будет учитывать 8% акций эмитента, которые принадлежат якутским улусам. По мнению аналитика, если бы MSCI учитывала эти 8%, то FIF равнялся бы 0,35, и акции "АЛРОСА" были бы включены в индекс MSCI Russia еще в феврале, так как "АЛРОСА" уже тогда удовлетворяла бы всем требованиям для включения в индекс, включая требования по ликвидности. Однако этого не произошло, из чего можно сделать вывод, что MSCI оценивает FIF акций "АЛРОСА" на уровне 0,25 (требования в феврале были выше, и при FIF на уровне 0,25 "АЛРОСА" не проходила в индекс на прошлом пересмотре, но пройдет в мае).

Индексы MSCI носят прикладной характер: многие инвестиционные фонды их "покупают", то есть вкладываются в акции, входящие в структуру индекса, пропорционально весу в нем, а также разрабатывают сложные структурные инструменты на основе индексов. Включение в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность.

Распределение весов в индексе MSCI Russia 10/40, который строится на основе индекса MSCI Russia Standard, важно с точки зрения активов фондов, вкладывающих средства в Россию, так как многие из них обязаны следовать директивам UCITS III, которые, в частности, предполагают запрет на аллокацию более 10% активов в акции одной компании.