В июле промпроизводство в РФ выросло на 1,8%, инфляция составила 0,76% - прогноз аналитиков

13 августа. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в июле 2025 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 1,8% в годовом выражении, инфляция - 0,76%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в июле, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Промпроизводство

Как сообщалось, промышленное производство в РФ в июне 2025 года выросло на 2,0% в годовом выражении после роста на 1,8% в мае. По оценкам ЦБ (озвученным рядом членов совета директоров на последнем заседании по ставке), положительный разрыв выпуска в экономике (перегрев) может полностью закрыться в III квартале. Поэтому темпы роста могут стабилизироваться примерно на текущих уровнях, если не произойдет переохлаждения экономики.

В целом в 2025 году экономисты ожидают рост в промышленности на 1,7% (прогноз снизился с 1,8% по опросу месяц назад) после повышения на 4,6% в 2024 году. Минэкономразвития в апреле повысило свой прогноз по росту промпроизводства в 2025 году до 2,6% с сентябрьских 2,0%, уточнит свою оценку в конце августа-начале сентября.

ВВП

Консенсус-прогноз по росту ВВП РФ во II квартале равен 1,5% (в I квартале был рост на 1,4%).

Прогнозы экспертов на 2025 год по росту ВВП колеблются от 0,6% до 2,1%. Консенсус-прогноз по динамике ВВП РФ на 2025 год предполагает рост 1,4% (не изменился по сравнению с опросом месяц назад), что хуже официального прогноза Минэкономразвития от апреля (рост на 2,5%), но соответствует примерно середине апрельского интервального прогноза ЦБ (1,0-2,0%).

В 2026 году аналитики ожидают рост российской экономики на 1,7% (также 1,7% по опросу месяц назад), что ниже ожиданий Минэкономразвития (рост на 2,4%), но выше прогноза ЦБ (0,5-1,5%).

Инфляция

В июле аналитики ожидают инфляцию на уровне 0,76% (из-за индексации тарифов ЖКХ), что значительно ниже показателя июля 2024 года (1,14%). Это означает замедление годовой инфляции в июле примерно до 8,99% с 9,40% на конец июня.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2025 год снизился до 6,6% с 6,8% по опросу месяц назад. В 2026 году аналитики в среднем ожидают инфляцию на уровне 4,8% (месяц назад ожидали 4,9%).

ЦБ в июле понизил свой прогноз по инфляции на 2025 год до 6,0-7,0% с апрельских 7,0-8,0%, на 2026 год оставил 4,0%. Минэкономразвития в апреле повысило прогноз по инфляции на 2025 год до 7,6% с 4,5% в сентябрьской версии (но также уже заявляло, что инфляция идет ниже прогноза и вероятно понизит свой прогноз в конце августа-начале сентября), в 2026 году ждет инфляцию на уровне 4,0%.

Ставка ЦБ

Разброс по уровню ключевой ставки на конец 2025 года - от 15% до 16%. Средние ожидания по ключевой ставке на конец 2025 года равняются 15,6% при среднегодовом ее уровне в 19,1%.

На конец 2026 года аналитики в среднем ожидают снижение ключевой ставки до 11,5% при среднегодовом уровне в 2026 году 13,3%.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2025 года равняется 92,0 руб., по курсу евро - 105,7 руб., по курсу юаня - 12,8 руб.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, ВТБ , ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк (MOEX: PSKB), "Ренессанс Капитал", SberCIB, "Тинькофф Инвестиции", "Уралсиб".