"БКС МИ" понизил оценку акций NVIDIA до негативной

"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") понизил оценку акций NVIDIA Corp. с нейтральной до негативной, сохранив целевую цену на уровне $148 за бумагу, что соответствует потенциалу снижения на 14%, сообщается в материале аналитика Андрея Саенко.

"Продажи компании уверенно растут, но котировки растут еще быстрее, - отмечает эксперт. - Несмотря на сильную отчетность, прогнозы менеджмента на III квартал не впечатляют. При этом отказ от продаж в КНР ограничивает рост выручки в ближайшее время и стимулирует развитие конкурентов в Китае. По нашей оценке, NVIDIA стала дорогой и еще более уязвимой к новостям о торговой войне США и Китая или о замедлении продаж ИИ-решений".

Аналитик выделяет следующие риски для акций компании:

- Свыше 40% выручки NVIDIA приходится на Microsoft, Amazon, Google и другие ИТ-гиганты, которые инвестируют гигантские суммы в вычислительные мощности для ИИ. Однако все они развивают собственные чипы, что в перспективе 1-3 лет может не только оттянуть часть выручки у NVIDIA, но и оказать давление маржинальность из-за роста конкуренции.

- Эффективность китайской нейросети DeepSeek не уступает решениям крупнейших игроков, при этом ей нужно намного меньше вычислительных мощностей для обучения. Долгосрочный тренд на рост вложений в технологические новинки и оказался под вопросом. И теперь "премия за производительность" чипсетов NVIDIA может оказаться несколько неоправданной.

- Существует риск ускорения разработок местных альтернатив в Китае, а также собственных решений крупнейшими покупателями компании, заинтересованными в снижении затрат и развитии собственных компетенций

- У NVIDIA нет своих мощностей, компания зависит от контрактных производителей чипов, например, TSMC.

- В случае обострения отношений между Китаем и Тайванем NVIDIA, которая зависит от мощностей тайваньской TSMC, может не достичь прогнозных показателей бизнеса.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.