Инвестбанк "Синара" сохраняет позитивную оценку акций Соллерса и НоваБев

Инвестиционный банк "Синара" сохраняет позитивную оценку перспектив цены акций "Соллерса" и "НоваБев Групп", сообщается в материале аналитика Александра Гайды.

"Выручка "НоваБев Групп" за 1П25 по МСФО почти совпала с нашим прогнозом, а показатель EBITDA оказался немного выше оценок. Чистая прибыль оказалась немного ниже наших прогнозов из-за увеличения финансовых расходов на фоне высоких ставок. При этом долговая нагрузка продолжила уменьшаться: отношение чистого долга к EBITDA осталось комфортным, снизившись до 1,9 с 2,3 годом ранее, - отмечает эксперт. - Учитывая способность эмитента поддерживать операционную эффективность в условиях снижающегося рынка, мы считаем результаты сильными и сохраняем позитивную оценку бумаги".

Отчетность "Соллерса" за 1П25 по МСФО оказалась слабее ожиданий, констатирует Гайда. Снижение финансовых показателей отражает в первую очередь общее сокращение российского рынка легковых автомобилей, отмечает он. Дополнительное давление на спрос оказали высокие процентные ставки, сделавшие автокредиты и лизинг менее доступными.

Рентабельность по EBITDA сократилась на 3,8 п. п. в годовом сопоставлении и осталась на уровне 2П24, что связано главным образом с ростом себестоимости: при сокращении выпуска фиксированные расходы заняли большую долю в выручке.

"Ожидаем во 2П25 постепенного восстановления интереса к продукции компании на фоне снижения ключевой ставки ЦБ РФ и реализации отложенного спроса. Планы компании по выводу на рынок новых брендов автобусов и внедорожников, а также по развитию производства автокомпонентов остаются в силе. Положительную роль сыграет господдержка: льготное субсидирование автокредитов, стимулирование производства и компенсация повышенного утилизационного сбора, - пишет эксперт банка в обзоре. - Считаем результаты слабыми и прогнозируем умеренно негативную реакцию рынка, вместе с тем заметное улучшение на автомобильном рынке, по нашему мнению, проявится ближе к концу 2025 года, а в среднесрочной перспективе наша оценка компании остается позитивной".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.