Инвестбанк "Синара" сохраняет рейтинг "держать" для акций Газпром нефти

Инвестиционный банк "Синара" сохраняет рейтинг "держать" для акций "Газпром нефти", сообщается в материале старшего аналитика Алексея Кокина.

Эмитент раскрыл сокращенную промежуточную отчетность за 2К25 по МСФО.

"Если говорить о коэффициенте выплат, то он сохраняется на уровне около 75% скорректированной чистой прибыли по МСФО (прибыли за вычетом курсовых разниц). Однако свободный денежный поток за 2К25 близок к нулю, а за 1П25 отрицателен: 5 млрд руб. и минус 68 млрд руб. соответственно. Причина отрицательного FCF в 1П25 - сокращение операционного денежного потока (ОДП) при росте капзатрат, - отмечает эксперт. - При этом динамика 2К25 относительно 1К25 неплохая и по EBITDA, и по ОДП, и по капзатратам - компания справилась с трудностями, которые появились из-за включения в список SDN. Вероятно, ситуация с отрицательным свободным денежным потоком постепенно выправится к концу текущего года, но выплата дивидендов при недостаточном FCF может привести к росту чистого долга".

Совет директоров "Газпром нефти" рекомендовал дивиденды за 1П25 в размере 17,3 руб/акцию (доходность - 3,3%), что ниже ожиданий: рынок прогнозировал 21,3 руб., аналитики банка оценивали дивиденды в 19 руб. на акцию.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.